作者: UNSW2007 发表日期: 2009-08-27 02:26 复制博文链接
最近几天细心研读了几十家公司的报表
细心print出MUE, SGX, SBM,MIX等等公司的报表，加上今天的VBA的报表，我陷入一些思考，这是很必要的
我不是很明白为什么VBA在主业告诉扩张的时候，居然大幅亏损，是的，原因在于航油套保，Aviation fuel的问题
我再看看MUE的报表，不出意料之外，确实大幅written off，这不出我的意料之外，但是两点，让我分外关注，一个是他的income增加了，但是property rental income却减少了，整个balance sheet让我搞到意外，我还得继续研读那40多页的详细报表，但是ideas还是得记录，另一个是irs，居然在这方面out of the money by 18.5mills，着实让我光火，整家公司的MTM ajustment居然大幅削掉0.23 per unit，对此，我感到非常的不解，管理层在混什么吃的
当然，这份报表给我很多启示，一个是怎么避重就轻的做报表，另一个是，怎么做公司
上市公司毕竟是上市公司，所获得的资源以及经营的思路，手段，手法，都是我们这些小公司值得学习的榜样，毕竟人家是成功者
投资公司，毕竟是做投资，首先观察了澳洲所有的A REIT里面所有重大基金的运营构思以及操作手段，从报表到event news之类，我认为，他们的做法，是对的，我很认同他们的资金的思路，这是值得学习的，毕竟在inflation的时代，他们的做法，绝对万无一失，所以我可以理解MIX,MUE等的hedge的思路，当然，我也同样理解VBA在航油对冲上面的思路，但是我比较无法原谅的是，作为一家公司，不可以把公司的主要的资金或者运营层面过多暴露在金融市场的风险下
自然，这句话也是写给我自己，之前大幅买入的股票的时代，也占用了公司大量的现金，这是不对的，以后公司假如上市，要炒股炒楼炒外汇，用自己的钱，爆掉破产掉我自己的事，公司就是公司，不可以再拿公司的资金做赌博。所以从新财年开始，我都不愿意动用公司的股票，除了短期紧急融资借了marginal lending
关于经营心跳上，我承认，我必须承认这点，我赶在金融市场大额度的赌博，是因为实业部分我很保守，所以根基还算可以，所以我没有什么后顾之忧，最近的实业部分的大幅震荡，把我吓得不轻，甚至开始怀疑起自己，这个问题，以前是没有发生过的，所以我其实可以理解MIX的Director和secretary之类的人员变动，在一家业绩不好的公司，压力自上而下。而在连续的受到挫折后，仍旧能宁静而不动色，继续盈利的企业家，所以他们叫做企业家，巍然不动嘛，连我都被吓得半死，我相信也有不少人在实业方面收到连续打击后，会选择放弃。打击如果只是一下还好，如果是连续一段时间每周7天，每天所有醒着的时候的话，那么这样的精神摧残，在人生，也算是一个不错的经历。呵呵呵，所以MIX的辞职，我是可以理解的
至于说VBA的Hedge做的这么大，我事实上也是可以理解，就是之前没hedge，然后居然石油从5，60一路上到100多，慌了神了，就大举hedge,而且hedge的时候连公司V Australia以后的用油也考虑进去了，这是国际航班，大门耗油的，所以一下子搞了太多，这个是可以理解的事实上，正如accumulator在香港搞垮那么多富豪，虽然觉得奇怪，accumulator这种简单概念，而且在日本经济大战已经出现过的玩意，富豪们是不是真的钱多人傻，真的玩起杠杆不要命么？
嗯，企业做大后，估计对于整个现实层面，运作层面的风险和感觉，会渐渐退化，在于战略层面花了太多时间，其实，简简单单一个Hedge的合约，就能搞死这么多人，搞垮这么多企业，这么多在商场叱咤风云的人物，居然倒在这些小合同上，嗯，确实值得深思
套保最重要的运用，应该是进出口上面外汇敞口风险的问题，嗯，接下来的家具进出口，也确实会接触的比较大，可是，毕竟前辈们给我这么多的启示，在生意上，要立下原则，不可以在外汇市场上套用超过当期需要的外汇份额，不然就成为下一个VBA了，人家只是套用了现在加未来的航油，结果亏了1亿。。。
哎，前车之鉴，宁愿赚少点，不要太贪心，不要一招不慎，满盘皆输。再次想起抄写的商训
如果注定要做一个商人，那么就要随时准备接受被贪婪打败的命运。
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