Saturday, May 15, 2010

底部的操作技巧

所谓股价波动的底部形态是指股价由下跌转为上升的转折点,这种转折可以是一个急速的过程,也可以是一个缓慢的过程。在底部股价可能是急剧振荡的,也可能是平缓波动的,由此形成了从最平缓的潜底到最陡峭的V型底的各种不同的底部形态。下面按行情的规模大小将底部划分短期底部、中期底部和长期底部并分别对其进行讨论。那么,短期底部、中期底部与长期底部是怎样划分的呢?短期底部是指股价经过一段不长时间的连续下跌之后因导致短期技术指标超卖,从而出现股价反弹的转折点;中期底部是由于股价经过长期下跌之后借助于利好题材所产生的历时较长、升幅可观的弹升行情的转折点;而长期底部则是指弱势行情完全结束。多头行情重新到来的转折点。以上三种不同层次的底部行情特征和各股表现都不大相同,下面我们分别予以叙述。
短期底部以V型居多,发生行情转折的当天经常在日K线图上走出较为明显的下影线,在探到底部之前.常常会出现2-3根比较大的阴线,也就是说,每一次加速下跌都会探及一个短期底部。在短期底部前的几天加速下跌之中,一、二、三线股(是一二三线还是一二三级,级别是怎么划分的,好像之前没有交代?)的跌幅差不大。短期底部之后,将是一个历时很短的反弹,这一反弹的时间跨度多则三五天,少则只有一天,反弹的高度在多数情况下很难超过加速下跌开始时的起点。在反弹行情中,以低价位的三级股表现最好,而一线优质股则波幅不大。

中期底部各种形态出现的可能性都有,其中W型底和头肩底出现的概率稍大些。中期底部一般是在跌势持续时间较长(10周以上)、跌幅较深(下跌30%以上)这后才会出现。在到达中期底部之前往往有一段颇具规模的加速下跌。中期底部的出现。一般不需要宏观上基本因素的改变。但却往往需要消息面的配合,最典型的情况是先由重大利空消息促成见底之前的加速下跌。然后再由于利好消息的出现,配合市场形成反转。在见底之前的加速下跌中,往往优质股的跌幅较大,股价见底期间。优质股的成交量会率先放大。中期底部之后,会走出一个历时较长(一至数周)、升幅较高的上升行情。这段上升行情中间会出现回调整理。大体来讲升势可分为三段、第一段由低位斩仓者的补货盘为主要推动力,个股方面优质股表现最好,第二段由炒题材的建仓盘推动。二线股轮番表现的机会比较多,升势的第三段是靠投机性炒作推动的,小盘低价股表现得会更活跃一些。在中期底部之后的升势发展过程中,会有想当多的市场人士把这一行情当作新一轮多头市场的开始,而这种想法的存在正是能够走成中级行情而不仅仅是反弹的重要原因。

长期底部是熊市与牛市的交界点,长期底部的形成有两个重要前提,其一是导致长期弱势形成的宏观基本面利空因素正在改变过程当中、无论宏观基本面利空的消除速度快慢,最终的结果必须是彻底地消除;其次是在一个低股价水平的基础上投资者的信心开始恢复。长期底部之后的升势可能是由某种利好题材引发的,但利好题材仅仅是起一个引发的作用而已,绝对不是出现多头行情的全部原因,也就是说,市场须存在出现多头行情的内在因素、才有走多头行情的可能性。而这种内在因素必须是宏观经济环境和宏观金融环境的根本改善。长期底部的形成一般有简单形态和复杂形态两种。所谓简单形态是指潜伏底或圆弧形底,这两种底部的成交量都很小。市场表现淡静冷清;而复杂形态是指规律性不强的上下振荡。长期底部走成v型底或小W型底的可能性不大,见底之后将是新一轮的多头市场循环。

由以上分析可以看出。作为股市上的投资者应当十分重视中期底部与长期底部的形成。一旦看准中长期底部出现,可以下大注去搏,而对于短期底部,可以不予理睬为上策,即使确实有兴趣进行短线投机,也应严格控制入货总量,并坚决按照止亏纪律进行操作,那种逢底便抄,几乎天天都在抄底的投资者必然损失惨重。底部操作原则

以下是确认底部的几个操作原则:

一、不要指望抄最低点

大部分股民认为反弹即是底部,担心错过买入时机,次日无法追高,但由于抢反弹是高风险的行为,建议股民千万不要希望能买到一个最低点。因此等待底部型态成熟后再大量买进,以免在跌势中被最低点的低点套牢

二、不要迷信底部量

价跌量缩,大家都知道,但量缩了还可以缩。所以应等待大盘指数走稳后,六日均量连续三日迅增才能确认。

三、不要认为底部是一日

俗话说"天价三天地价百日"就是这个道理,一般说底有几种形态,W底及园弧底是较为常见的底部,绝不要去抢V型,因为V型底经常就是一个右肩,一买入就有会被套住的可能性。

四、底部确认的标准

底部的确认有阶段性之不同考虑(一般而言底部出现必须符合三大条件(并从三个方面考虑。

技术方面的三大条件:

A、各种技术指标必须向上突破下降趋势线,由于各阶段其下降趋势线均有所不同。一般以25日平均线为准

B、从形态上看,以前的最低底部都会是参考点。如果在一年内有几次都是在某一最低位置反弹上升的,那么该位置即可认为是一处中期的底部。

C、在KDJ、RSI的周线已成多头排列时,六日均量连续三日迅增。

卖出+买入=炒股口诀

卖出+买入=炒股口诀
卖出口诀:
(一)三峰顶天,卖出抢先
(二)哥俩剃平头,股票不能留
(三)双峰触天,跌在眼前
(四)乌云盖顶,卖出赶紧
(五)长阴夹星,卖出逃命
(六)长箭射天,跌在眼前
(七)高位放大量,股价近顶端
(八)高位双大量,卖出要赶忙
(九)上下同死叉,股价就要垮
(十)八十加大量,股票应抛光
(十一)三百cci,放量就得卖
(十二)布林穿顶,卖出要紧
(十三)双峰扼颈,不卖不行
(十四)三线相约下山,前景不容乐观
(十五)三种图线同死叉,卖出股票莫拖拉 www.6park.com

买入口诀: www.6park.com

(一)一针锥底,买股时机
(二)三军会师,看好后市 www.6park.com

(三)双管齐下,买进不怕
(四)白龙出水,短线可为 www.6park.com

(五)五阳上阵,股价弹升
(六)身抱多线,好景出现 www.6park.com

(七)三棒撑地,行情见底
(八)三杆通底,反弹在即 www.6park.com

(九)三针探底,后市可喜
(十)重锤坠地,后市有戏 www.6park.com

(十一)巨阳入海,放心购买
(十二)布林破底,短线可取 www.6park.com

(十三)两谷夹山,后市看涨
(十四)底部放量,注意建仓 www.6park.com

(十五)cr底位扭成团,买进股票好时光
(十六)天上雨来急,地上水亦涨,多头应进场 www.6park.com

看盘口诀: www.6park.com

(一)转强换手篇 www.6park.com

要想涨,先有量。由跌转涨量先强, www.6park.com

百分之三是标准,盘跌它涨转强量, www.6park.com

百分之五不能追,要等回拉靠线莫心慌! www.6park.com

十五以上要谨慎,三十以上要提防, www.6park.com

三日没有新高现,只卖不买没商量! www.6park.com

(二)转强追涨篇 www.6park.com

要想涨,先有量。一日长量先看看, www.6park.com

二日长量要紧张,三日长量是反转,马上追涨没商量! www.6park.com

先放量,后缩量,放量过顶先别慌, www.6park.com

macd跟得上,你就是那主升浪, www.6park.com

横盘整理不用愁,量缩下影八分一,马上买进就会涨! www.6park.com

(三)振荡上行篇 www.6park.com

振荡上行不用急,阴阳相间好有趣; www.6park.com

阳量长,阴量短,阴量最小三分一; www.6park.com

五日上叉四十日,振荡上行开始了; www.6park.com

五日下叉四十日,还有回头望月时; www.6park.com

五日反叉四十日,绝佳冲高卖出时! www.6park.com

(四)盘中买卖篇 www.6park.com

集合竞价很重要,盘中更要量跟上, www.6park.com

量比超过二点五,主力开始动手了, www.6park.com

上来先冲三点五,千万别急乱追涨, www.6park.com

回落不缩量,反身再冲上, www.6park.com

打横走一走,买它没商 卖出口诀: www.6park.com

(五)量 www.6park.com

放量上,再缩量,过不过顶看二样, www.6park.com

上冲角度要更陡,单笔买量更要强, www.6park.com

不然就算冲顶过,也是卖它没商量, www.6park.com

上冲超过百分七, 不追宁等它涨停, www.6park.com

涨停之后若打开,能否封上看开单, www.6park.com

单笔开板过万手,就算再封也卖出, www.6park.com

盘中买卖关键点,一是量来二是线。 www.6park.com

要想涨,先有量。
由跌转涨量先强,
百分之三是标准,
盘跌它涨转强量,
百分之五不能追,
要等回拉靠线莫心慌!
十五以上要谨慎,(十五指换手率)
三十以上要提防,(三十指换手率)
三日没有新高现,
只卖不买没商量!

Friday, May 14, 2010

探寻炒股的最高境界

任何一门技术,都是科学。科学讲究严谨。讲究一加一等于二,而不会等于三。你如果是律师,精通法典,你就知道某某案件应该怎么处理,罪犯应该被判多少年。如果你是数学家,自然知道某某答案是怎么计算的,而且答案都是唯一的。别人知道计算公式,所计算的答案必然和你一样。

惟有股票不同,炒股不是一门科学,而是一门艺术。炒股没有固定的答案。同样的技术分析,在这个股票上,是对的;放别的股票上,就是错的。甚至是同一个股票上,3个月前这个技术是对的,现在用反而是错的。

我这几年,对技术分析研究得太深了。最初的时候,研究技术分析,就很喜欢卖弄。和朋友谈到股票,我会谈得头头是道,会从价、量、时、空、周线、 K线等等上面让朋友听得一楞一楞的。可现在,我和任何朋友都不谈股票。他们问我技术分析,我都说自己不懂技术分析。

技术分析的本质是什么?大家想过没有?我现在的理解是:别的技术都是客观的,惟有股票里的技术分析是人为的。你们的对手是谁?是看不见的主力。主力这次可以MACD金叉买进就上涨,下次却可以制造出MACD金叉买进就套死你。

股票最迷人的地方是什么?就是它的不确定性。最高的境界,就是一种盘感,对盘面的超前感觉。当遇到某一个你学过的技术分析的图形,你能感觉到主力做的这个图形是要顺着你所学的技术分析操作,还是逆向操作。你能感觉到盘面后面主力的思路和动向。

而太多的人,其实都是死套公式。结果都被主力反向利用。所以,股票上,永远都是极少数的人赚钱。永远!

我一个很好的朋友,是乒乓球高手。乒乓球也是我的业余爱好。经常和他一起学习,比如乒乓球的正手拉球,他会教我很规范的姿势,比如膝盖要弯曲多少度。手腕要与手肘的角度多大。击球应该用拍面的哪个点位。拉弧圈球时,腰部如何发力等。我自问学得很规范很标准了,但和他开局,无论打多少次,一次都没赢过。我问他原因,他反问我怎么打的。

我说,你球过来,我第一个思路是调整动作,想下这样的球应该削一板,还是拉一板,还是轻轻搓一板。他笑笑,说:那你输定了。他从来不去想怎么打,5岁就开始练的技术,早就融化到他的感觉中了。无论我打什么球,他随意挥拍,都是非常合理精彩的回击,根本不用思考,完全靠球感。后来,我明白了,我基本动作练得再好都没用,因为我没有他那样的球感。

炒股何尝不是如此。去年,他学校搞一个大学生模拟炒股比赛,他给了我两个账户。一个月后,结果出来了,全校前三的成绩,第一和第二都是我帮他炒的。赢了两个MP4。他很奇怪我是怎么炒的。其实说来很可笑。

那个月,我感觉大盘并不好,至少有半个月是空仓的。他天天问我,哥,怎么账户都没买股票?我的答复就四个字,感觉不好。他说他同学都买了,比如某某票等等。我说他们买他们的,反正我不买。

而那个月,我只做了两次,一个是中信海直,拿了两天赚了 15%,还有一个是海王生物,当时的禽流感概念,拿了5天赚了30%左右。两次获利,复利50%左右。其实当时大盘确实不好。

当然,这样的感觉我不是经常有,也不是每次都对。毕竟我是人,不是神。所以我给自己定一个规则,一旦判断错误,跌2%就立刻离场。

这两年,每天16个小时的研究股票,收盘后花4个小时看完两市所有股票的K线和分时线。大家可能无法理解那是什么样的感觉。看着枯燥的K线,每天重复地看。那是一种极度厌倦,极度恶心,极度反胃的感觉。

我感觉自己是从地狱里走出来的。只有经历过那种地狱般的磨练,才会培养出一种盘感。而这样的盘感,却不是经常都有。很少很少。越少才显得准确和珍贵。大部分时间,我对大盘和股票,是没任何感觉的。

现在,我已经很少看股票了,也从不和朋友讨论技术分析。如果谁对自己的技术分析非常有信心和自豪。那我想说的是,你离真正的技术分析还差得很远很远。

博客里,经常有人留言问我明天大盘怎么样,某某股票下面会怎么走。对不起,我真的不知道。因为我没有必涨的感觉。我可以用技术分析去分析某个股票或者大盘,但只要我没有必涨的感觉,我的答案永远是:不好意思,我判断不了。

技术分析学到最深的地步,让我对这个波诡云谲的市场充满了太深太深的敬畏。

我看过一些所谓的高手群,这些高手,天天都谈股票,一会让大家买进这个,一会让大家狙击那个。做对了,沾沾自喜地说:“哈哈,主力被我暗算了。”做错了,就不管了。然后下面一帮可怜的学员不断地问,“老师,买进某某股被套了,怎么办?”“老师,昨天听你的,追进某某股,现在跌了5个点,怎么办?”可怜的散户!

其实,很公平地说,能开群或者开圈子指导大家操作的人,确实都是懂技术分析的。可是,技术分析并不会必然导致一个确切的结果。学过初中数学的人都知道,X+Y=10,X-Y=4,那么,符合这两个条件的话,X必然是7,Y必然是3。绝对不可能出现别的结果。不是么?

可股票是什么?符合MACD金叉,周线翘头,量慢慢放大,均线多头排列,这就必然一定会涨么?股票的走势是背后的主力操作的。主力想收大阳就收大阳,想收大阴就收大阴。你如果不能深刻地感觉到背后的主力动向,光靠技术分析去判断一个股票的涨跌,那还不如扔硬币来判断呢。

大家都进过一些高手博客或者群的吧?如果留言问他们某某股票,你们会发现,有时对,有时错。你们也很迷惘,希望找到一个成功率非常高的真正高手。但我很遗憾地告诉你们,永远找不到的。

知道原因么?因为每个股票的背后,都有一个主力的操作计划。两市那么多股票,真正的高手关注的股票其实很少很少。因为人的精力毕竟有限。而在有限的股票里,高手会慢慢产生一种感觉。知道某某股票下面会怎么走,因为对这个股票每天的走法太熟悉了。

可笑的是,许多所谓的“老师”,你随便问他一个股票,他看一眼,几秒钟就能告诉你怎么操作。反正不是往下就是往上,成功率总会有50%,这是不是把该股票后面操盘的主力看得太不堪一击了?是不是对这个市场太藐视了?真正的高手,会有几天,甚至几个月的时间感受主力的动向,但到了这些所谓的老师手上,两秒钟就可以给你答案了。反正你被套了,他也不会造成实际的损失。

我知道,股市是许多年轻人向往的地方,股神的称呼总是非常诱人,许多人也会非常专注技术分析的学习。可是,我想告诉你们的是,要想获得真正的成功,光经历每天十几个小时地狱般的学习和实盘磨练,仍然是远远不够的。你还必须培养一种敏锐的盘感。而这种盘感,就像佛教一些高僧坐化的舍利子一样,异常珍贵。

大多数人的梦想是什么?是技术分析学到一定的境界,可以点石成金。可以今天说某股涨,某股就必涨。可以朋友之间吹牛,朋友随便问你什么股票,你都能两秒钟告诉对方下面是涨是跌。很遗憾,这个只能是梦想,梦中想想。

就算有了这样的盘感,离成功还很远。你得控制你的贪婪、恐惧、赌性等种种情绪。真正超一流的短线高手,隐藏在民间,他们学的技术分析也许你也懂,但你没他们的盘感。就算你有了这样的盘感,你也没有他们那种极端的自控力,空仓忍耐的毅力。他们不轻易出手,但只要出手,都是必杀一击!

我现在不和任何人交流技术分析,因为我知道,交流了也没用。股市不是一个人多力量就大的地方。不是那种三个臭皮匠,抵得上一个诸葛亮的地方。你没有盘感和彻底的自律性,学再多的技术分析都是无用的。

一般股民是怎么做技术分析的?

1、MACD金叉买,死叉卖。
分析:这个早淘汰了,常常是金叉买已涨很高。死叉卖已被套很多。所谓的叉,其实是股票的走势决定的,并不是因为MACD叉了后才决定走势。许多人搞反了。记住:因为股票涨了所以才金叉,不是因为股票金叉所以才涨。

2、收盘忽然拉涨停,主力不行,想拉高出货。
分析:书上都说收盘拉涨停是因为主力资金不够,所以偷袭拉高出货。两种可能,第一,确实是出货;第二,故意示弱把一些高手洗出去,然后第二天跳空继续涨。你怎么判断?自己悟。

3、什么都可以骗人,成交量是骗不了人的。
分析:这个是离谱的不能再离谱的话。谁说成交量骗不了人,对倒买卖做成交量不行?故意做假不行?600449在08年11月11号和27号的成交量收阴线就是骗人的。确切地说,成交量只有缩量是无法骗人的。主力可以做假制造天量,但没办法制造地量。怎么判断?自己悟。

4、资金流入看涨,资金流出看跌。
分析:我就不明白,有买就有卖。某某股票一天卖掉1万股,必须有人买下1万股。那么是如何看出是资金流入还是流出的?假设两个人,称为A和B,今天显示资金是A卖给B,股民认为是出货。问题是你怎么知道A和B哪个是主力?如果A是主力,疯狂卖,那是出货。但如果A是散户,疯狂卖给B,那B不就是主力吸货么?至于怎么判断A和B哪个是主力,自己悟。

5、底部放量大阳线进货,顶部放量大阴线出货。
分析:什么叫底部?后面涨了才叫底部,后面没涨,你怎么知道是底部?上海机场 2008年4月22号和7月28号,都是放量大阳线。如果没有后面的继续跌,大部分人都会认为是底部。顶部一样的道理,靠这话炒股的人,不用从股市里毕业了,可以直接退学。至于如何判断,自己悟。

还有很多就不讲了,因为有些东西如果每个人都知道,那就不灵了,以前筹码分布很流行,MACD很流行。当时都很灵验的,现在呢?都基本没用了。谁靠 MACD、KDJ、BOLL、K线、价量分析做股票,结果就是死的直直的。

思考题:技术分析虽然不是股票操作的最高境界,但技术分析是不是通往股票操作最高境界的唯一途径呢?

胡说八道2句macd和rsi指标

macd这个指标是非常有用的一个指标,可以说,这个指标虽然比较滞后,但是基本上反映了一个股票走势的趋势。
一个股票在强势的时候,macd的2条线不会到0以下,即使回调稍微打穿一下,往往也是迅速拉起来了。一个股票在回调的时候,macd往往会做出回抽0的动作。
在一个图上,macd是有它的乖离度的,一般到了这个高度,即使没有背驰,也要回调或者回升了。如果在缠轮中解释就是小级别背驰引发大级别转折。
缠轮经常用macd判断被驰,一般来讲,一鼓作气,再而衰,三而竭。往往第一次背驰不是真正的背驰。第2次才是,3个绿柱子,从大到小排列。

rsi指标在看比较大的分时图,和macd有类似的地方,强势不会打下50,回调粘50就弹起。弱势和反弹就反之。
如果你观察一下,在第一次背驰的时候,往往是macd背驰了,但是rsi没有。但是第2次背驰的时候,经常就是macd和rsi的双料背驰。
所以rsi可以作为判断背驰的一个非常好的辅助。
胡说八道的,大家听故事。炒股信自己,别人说的都当放屁。

Sunday, May 9, 2010

股东大会巴菲特亲传选股10招

来源:证券市场红周刊    发布时间:2010-05-09 10:44:13

北京时间5月1日晚,伯克希尔。哈撒韦股东年度大会召开,来自全球37000投资者参会。80岁高龄的巴菲特精神矍铄,他告诉投资者出现严重通胀的可能性很大,不仅仅是美国,全世界都是如此。断定“断药可能比治病本身更加困难,如果拿命来打赌,我会赌未来通胀要高很多”。

巴菲特称未来20年甚至更久他宁愿持有股票而不是持有债券或现金。如果我们听从巴菲特的话,那么应该如何选股呢?其实在巴菲特5个半小时的问答中,股神已经给你支了10招:

第1招:心中无股

有人问,你如何比较最新的买入机会与历史上的其它买入机会?

巴菲特说,极少数情况下可以明显看出股市过于低估还是过于高估,但90%的时间股市在二者之间模糊不清。如果你在别人恐惧时跟着恐惧,就无法做好投资。

绝大多数人关注的是股市走势,关注的是别人在买什么卖什么,心里想的全是股票走势过去如何未来将会如何,而巴菲特只关注公司基本面如何价值几何,他忠告投资者:你买的不是股票而是公司,只要公司的盈利持续增长,股价早晚会大涨。

有人问,价值投资者变得更多,会不会导致投资机会变得更少?

巴菲特说,战胜市场的机会总是会有的,因为人们总是重复犯下同样的错误。也许你要手握现金很长时间,但机会迟早会来的,你得准备好才能抓住它们。

第2招:安全第一

2009年2月,巴菲特出资3亿美元购买了哈雷摩托的优先股,股息率为15%。哈雷优先股更像是债券而不是股票,但一年多来,哈雷股价已经翻了一番。因此有人问巴菲特为什么当初没有购买哈雷的普通股?

巴菲特解释说:我没有把握确定哈雷的股票值多少钱,但我有一点非常有把握,那就是哈雷公司不可能倒闭,15%的固定收益率非常具有吸引力。在投资哈雷债券上我知道的足够多,但在哈雷股票上我知道的并不足够多。

幸福的秘诀是降低预期。在投资上,一定要牢记安全第一,而不是赚钱第一,要降低你的预期,做最坏的准备,只做安全有把握的投资,决不盲目冒险投资。我的铁律:第一条,千万不要亏本;第二条,千万不要忘记第一条。

第3招:选股如选妻

有人问,如何防止再次发生金融危机?

巴菲特说,金融危机会一次又一次地发生,是因为人类总是会做出疯狂的举动,而改变人类的习惯是不可能的。因此在青少年时期受到良好的投资理财教育并养成良好的习惯至关重要。在小学时多了解一点知识,胜过研究生时多学习成千上万本书。

“习惯的锁链在重得无法挣脱之前是轻得无法感受得到”,所以巴菲特专门推出了给小孩子看的投资理财动画片,投资必须从娃娃抓起。大家想一想,多数人选股选得很差,但选妻都选得相当好。为什么?因为小孩子从老爸老妈和其他人的婚姻中学到经验教训,始终认真严格选择,最后才选择到理想幸福的伴侣。但是这些人在选股上从小到大没有受过任何教育训练,在选股上花的时间精力远远少于选择人生伴侣。巴菲特为什么在选股上如此优秀?他经常说:选股如选妻。事实上他选股比选妻更加严格审慎。

第4招:知己知彼

巴菲特说,你根本不可能成为所有类型公司的专家。你没有必要在所有事情上都成为专家,但你一定要对你投入资金的公司确实非常了解。你的能力圈大小并不重要,但是知道你能力圈的边界非常重要。你不需要聪明绝顶,只要避免犯下重大错误,就会做的相当不错。

芒格补充道,如果你想精通某一件事就要大量思考,大量练习。每天上床睡觉时总是比早上起床时进步一点点,这样尽管缓慢,但长期下去你就肯定进步很大。从你非常年轻的时候就要开始不断问自己,什么做法有效,什么做法无效?

什么都懂就是什么都不懂,一招鲜才能吃遍天。首先了解自己的长处,其次发挥自己的长处,研究精通某一类公司才可能有大成。正如孙子兵法所说,知己知彼,百战不殆。能力圈并不是固定不变的,你还要不断学习扩大你的能力圈。

第5招:一流业务

巴菲特过去一直强调,他寻找的是业务上具有强大持续竞争优势的优秀公司。这次股东大会上,他问芒格,如果你只能拥有一家公司,你会选择哪一家?

芒格说,我们俩过去几十年一直辛辛苦苦做的事就是,寻找最优秀的公司,具有很强的定价能力,拥有一种垄断地位。

巴菲特认为,投资就是投人,他非常重视公司是否拥有一流的管理层。巴菲特在股东大会上为高盛进行辩护时表示对高盛CEO布兰克费恩“100%支持”。当被问到有谁可以替代布兰克费恩时,巴菲特开玩笑说:如果他有个双胞胎兄弟,我会找来替代他,巴菲特以前甚至说过他是值得以女相许的人。

有人问,如果发现公司内部存在不道德或者不合法的行为时,你会直接干预吗?巴菲特说:“当然会,我们决不会为了赚钱而不惜名誉。”巴菲特非常重视自己的名誉,也希望他投资的公司管理层始终做到诚实正直。其实听小道消息做内部交易都是不义之财,也许会一时让你赚到大钱,但这个隐蔽的定时炸弹会让你一生内心焦虑不安,何必呢?

第7招:一流业绩

有人问,伯克希尔公司下属哪家公司拥有最好的投资收益率?世界上哪家公司拥有最好的投资收益率?

巴菲特说,像可口可乐不需要投入资本就可以经营得很好,有些公司甚至投入成本是负数照样运营很好,比如杂志,提前收取订户的订阅费,后来才寄送杂志。企业经营需要投入资本多少非常关键,那些投入资本是负数的公司最好不过。很多消费类公司有很好的投资收益率,但是太多的人想要买入这类公司,因此很难以好的价格买入。

巴菲特非常重视公司的业绩是否一流,他的衡量标准是股东权益投资收益率,他尤其钟爱那些不需要投入太多资本就能实现持续增长的超级明星公司。

第8招:价值评估

有人问,如何在公司估值上做的越来越好的?

巴菲特说,我一开始对估值一无所知,后来我的导师格雷厄姆教会我对某些特殊类型公司进行估值,但是这类公司后来几乎全部消失了,再后来芒格引导我转向具有持续竞争优势的优秀公司。投资的目标是寻找那些未来20年具有持续竞争优势而且价格上具有安全边际的优秀公司。如果我不能根据公司基本面分析进行估值,就根本不会关注这家公司,这对于成为一个优秀的投资者来说至关重要。

第9招:集中投资

近年来,巴菲特连续买入了一些资本密集型企业,如能源和工业类。去年收购的伯灵顿铁路公司就是巴菲特历史上金额最大的收购。这是一个很大的变化,巴菲特一般只投资资本需求小投资回报高的超级明星公司,很少投资这类公用事业公司。

巴菲特对股东解释了这一变化,主要是伯克希尔?哈撒韦已经变得非常庞大。资本需求少,回报高的一般都是小公司,不能给整个公司带来足够大的回报率。“我们把许多钱放到一些很好的业务中,但是从回报率来看,这些交易不如那些用很少的钱就能买下的公司。”随着公司资金规模越来越庞大,巴菲特只能集中投资于更大的公司,尽管回报率降低,但不得不如此。

第10招:长期投资

巴菲特说,在投资中关键是以合理的价格买入一家真正优秀的公司股票,然后忘掉它,一直持有很长很长时间。2008年9月,伯克希尔通过旗下的中美能源以2.31亿美元收购了比亚迪大约10%的股份。当时正值雷曼兄弟银行倒闭一周,此后比亚迪股价翻涨近7倍,短短一年间,巴菲特大赚13亿美元。股东大会上,中美能源董事长索科尔表示,伯克希尔对比亚迪的投资属于长线投资。巴菲特称:“我支持比亚迪计划将美国3个运营部门的总部设在洛杉矶。”

巴菲特过去一直只投资美国企业,但随着经济全球化,他开始投资海外,他非常关注中国。一名中国留学生问巴菲特从中国学到了什么,巴菲特开玩笑地说,他看好的比亚迪公司有一帮非常不同寻常的家伙。他还说,中国是一个令人震惊的经济,中国拥有巨大的发展潜力,如今这种潜力已经开始显现。他表示,将在今年9月造访中国,明年3月前往印度。“20年后中国人和印度人一定会过上比今天更好的生活。”他预言说。

“学我者生,似我者死”。巴菲特的价值投资基本原则始终不变,但他的投资方法始终在与时俱进不断变化,我们学的是巴菲特学正确投资原则,而不是死搬硬套,机械模仿。