Monday, May 31, 2010

10 Ways to Save at the Pump

Follow our advice and squeeze the most mileage out of every gallon of gas you purchase this summer.

By Chuck Tannert of MSN Autos

Woman pumping gas (© BananaStock / Jupiterimages)Click to enlarge picture

Buying a hybrid isn't the only way to conserve fuel, reduce emissions and save money at the gas pump.

Travel is expected to be back on the rise this summer. Spurred by an upbeat economic outlook and lower-than-expected fuel prices, AAA estimates that more than 32.1 million people will take to the road this Memorial Day weekend, the official start of the U.S. summer driving season. That's more than a 5 percent increase over last year, and the first real uptick since the recession began two years ago.

The drop in fuel prices has caught many experts by surprise. Prices usually rise during this time of year. However, gasoline futures hit a three-month low last week and have plunged 21 percent since the beginning of May. Retail fuel prices typically follow the moves in the futures market.The average per-gallon price of regular gasoline was $2.827 a gallon on Friday, May 21, according to AAA, and has been on the decline for almost a month.

Some analysts believe this means pump prices still have room to fall, which bodes well for anyone planning a road trip. Tancred Lidderdale, a senior economist at the federal Energy Information Administration, recently told The Wall Street Journal that the EIA "expects retail gasoline prices to fall even as Memorial Day approaches."

While AAA and the EIA are upbeat, others are more cautious and question whether the low gas prices will last. "That is really going to be a function of how strong demand for gasoline is" and whether any supply can keep up, John Felmy, chief economist for the American Petroleum Institute, told The Wall Street Journal on Friday.

Some even believe that the average price of gasoline will hit $3 or more a gallon during the summer. Retail prices are already $3 a gallon on the West Coast and were closing in on that level on the East Coast and in the Rocky Mountains before futures prices collapsed. In fact, the national average cost for a gallon of gasoline is 35 cents above the price this time last year.

Either way, cash-strapped consumers will want to conserve as much as they can in order to lower fuel costs during the dog days. But that doesn't mean you have to stay at home. Here are 10 ways you can squeeze the most mileage out of every penny spent at the pump. Some involve proper maintenance of your vehicle, but most require a change in behavior. All will help ease the burden on your wallet.

Stop Driving Like a Maniac
Changing the way you drive is the most effective way to reduce the amount of fuel your car consumes. Accelerate gradually, drive smoothly and with care and you could see as much as a 33 percent gain in fuel economy on the highway and 5 percent around town, compared with what you'd get with an aggressive driving style, according to the Environmental Protection Agency. That means skipping those jackrabbit starts at stoplights and sudden pedal-to-the-metal maneuvers on the highway.

Limit Use of the Brake Pedal
Anticipate stops so you avoid sudden braking. In fact, spend as little time on the brakes as possible. "Any time you hit the brake [in a traditional gas-powered vehicle], you are throwing away energy," says Eric Kaufman, engineering manager for fuel economy and drive quality at General Motors. Take a long view of the road ahead, coasting safely to an intersection in front of you where you see traffic stopped.

Observe Posted Speed Limits
A car or truck moving at 55 mph can get about 15 percent better fuel economy than the same car going 65 mph. While each vehicle reaches its optimal fuel economy at a different speed (or range of speeds), gas mileage usually decreases rapidly at speeds above 60 mph. You can assume that each 5 mph you drive over 60 mph is like paying an additional 24 cents per gallon for gas.

Discuss:  What techniques do you use to get the most out of every tank of gas you purchase?

Use Cruise Control Whenever Possible
Sure, it's a luxury convenience. But, when used properly, cruise control can also be a fuel saver. It smoothes out driver input, helps maintain an even speed and allows the driver to take a long look at the road, rather than reacting to every little change in the surrounding traffic.

Heavy Traffic (© Corbis)

Avoid idling for more than a minute. If you're parked waiting for someone, turn the car off and then back on when they return.

Avoid Excessive Idling
Idling uses more fuel than turning the engine off and restarting it again. So if you are stopped for more than a minute, shut off the car. That means don't waste fuel by sitting in that drive-thru lane at McDonald's or Taco Bell; park and go inside instead. And shut off your vehicle while waiting outside the elementary school to pick up your children.

Turn the AC Down
When you're in slow city traffic, keep the air conditioner off, if possible. Lower the windows and open air vents to keep occupants comfortable. The air conditioner is a burden that uses fuel, and if you're tooling around town, you can see a slight improvement in gas mileage by keeping it turned off. On the highway, however, keep the windows closed and AC on low. Open windows will impede aerodynamics and hurt fuel economy.

Pulse and Glide
This is a favorite technique of so-called hypermilers, a unique breed of drivers who go to extraordinary lengths to get as much as they can from each gallon of gasoline. However, it can be done only with hybrid vehicles. The first step is to accelerate the vehicle to around 30 or 40 mph (pulse). Then, ease slightly back on the accelerator until no energy arrows appear on the energy monitor, indicating that the vehicle is neither relying on the engine nor recharging the battery. As a result, the car begins to glide. When the vehicle slows to about 30 mph, repeat the whole process again. The pulse-and-glide technique improves fuel economy by minimizing use of the internal combustion engine.

Plan Trips Ahead of Time
Combine your errands into one trip, rather than striking out multiple times during the day. Organize your stops so they're near each other and so you don't retrace your path. You may even be able to park in one central spot and walk between some of your stops, rather than driving and parking at each one. For commutes or events, organize a car pool and plan to travel during less congested times of day. When there's less traffic, you're more likely to drive smoothly. Use navigation aids on the Internet or in your vehicle to keep from getting lost — and thus wasting fuel — when you're headed to a new, unknown location.

Keep Up With Maintenance
A well-maintained vehicle operates at peak efficiency. An inefficient engine — with fouled spark plugs, for example — won't make optimal use of fuel. Be sure the air filter and the fuel filter are clean. Replace them if they're not. Even something as simple as having tires inflated to the automaker's maximum recommended pressure can improve gas mileage by as much as 6 percent, while periodic wheel alignments can help improve fuel economy up to 10 percent, according to the EPA.

Friday, May 28, 2010

America's Most Popular Prescription Drugs

A narcotic painkiller tops Forbes' list of the most prescribed medicines.

By Matthew Herper, Forbes

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The most popular medicine in the U.S. was prescribed 128 million times last year, even as a panel of experts called together by the Food and Drug Administration recommended that regulators ban it.

The drug is Vicodin, a 40-year-old addictive medicine that combines the narcotic hydrocodone with acetaminophen, the active ingredient in Tylenol; the prescription tally also includes numerous generic versions. It is emblematic of the trend that emerges from our look at the most popular prescription pills: the death of the blockbuster drug.

Forbes' list of the 15 most popular drugs comes from IMS Health, a company that tracks sales at the pharmacy level for drug companies. The list shows how medicine makers are rapidly losing their grip on the average consumer. Only one drug in the top 15, Pfizer's Lipitor, is a big-selling brand-name medication. The rest are cheap generic versions of one-time big sellers that have lost their patent protection and become commodities. Generic copies of Vicodin go for 30 cents a pill, compared to $4 per pill for Lipitor.

In Pictures: The 15 Most Popular Prescription Drugs

Vicodin is a drug that is crying out to be replaced. Vicodin has a supporting role on the television show House, M.D. because the protagonist, a Sherlock Holmes-like doctor, is hooked on it. It is particularly dangerous because when patients develop a tolerance for the narcotic they start taking too much. This can lead to liver failure from overdoses of the acetaminophen component of the combo. Most of the 400 deaths due to acetaminophen poisoning each year result from misuse of the Vicodin or similar drugs. Last June an FDA advisory panel recommended banning Vicodin. The FDA is still deciding whether to take this advice.

"People are taking this as if they're taking a strong Tylenol," says Michel Dubois, director of pain medicine at New York University Langone Medical Center. There's nothing wrong with Vicodin after a surgery or tooth extraction, he says, but it's being used too often by primary care physicians with "minimal training" in dealing with chronic pain. "It has been trivialized, and it's wrong to trivialize this strong a pain medication," he says.

The failure to replace Vicodin is not for lack of trying. Pfizer once hoped its painkiller Bextra could be an alternative. But in 2005 Bextra, a chemical cousin of Merck's Vioxx pill, was pulled from the market because it increased the risk of heart attacks and allergic skin reactions. Pfizer paid a $1.2 billion criminal fine last year for marketing Bextra for unapproved uses like dental pain. Other efforts to replace Vicodin have come up short. Vicodin-maker Abbott Laboratories worked for years on a delayed release formulation but has not been able to get it through the FDA.

The second most popular drug in the U.S. is generic Zocor, or simvastatin. The cholesterol-lowering drug was once Merck's biggest seller, but Merck lost its patent protection in 2006. Doctors prescribed it 83 million times last year. One reason: It is proven to save lives, and it costs only $1 a pill, far less than Lipitor.

Zocor used to play second fiddle to Lipitor but became more popular after it went generic and health insurers pushed it as a cheaper option. Merck, Pfizer and others tried to develop new types of cholesterol drugs with little success; the cholesterol drug market is now dominated by generics.

Lipitor still wracks up $7.5 billion in annual sales, more than any other drug but only ranks seventh by popularity, with 51.1 million prescriptions last year, down from 75 million in 2005. The second-biggest seller by dollar sales is the heartburn drug Nexium from AstraZeneca. But it is a lackluster No. 19 in popularity. Overall, only eight of the 50 most popular drugs are still branded, compared to 20 in 2003, IMS says; 75 percent of all prescriptions are for generic drugs.

The third most popular drug, with 81.3 million prescriptions, is the blood-pressure-lowering medicine lisinopril, which used to be sold under the brand names Zestril and Prinivil. Overall, six of the top 15 most prescribed meds are blood-pressure-lowering drugs. There are so many good generic blood pressure drugs that it is difficult for brand-name drugmakers to improve upon them.

The No. 5 drug, azithromycin, is the generic version of Pfizer's popular antibiotic Zithromax. It tallied 53 million prescriptions last year. Like Vicodin, it's a much maligned medicine whose popularity was once blamed on overmarketing. It's not being advertised to doctors or consumers anymore, but it's still overused.

Brand name drug companies are inventing fewer drugs—a third as many were approved in 2009 as in 1999—and the ones they are inventing aren't selling. The last good year for new medicines was in 2006. Drugs launched that year generated $1.2 billion in first-year sales, says IMS. In none of the years since have drugmakers come close to this figure.

Companies are responding by trying to focus on medicines they can sell to small numbers of people at a higher price for rarer diseases like cancer, multiple sclerosis and ultra-rare genetic diseases. Ironically, that may include the next big painkiller: an injected protein drug that blocks nerve growth. It is being developed by Pfizer and could hit the market in a couple years.

The Top 5:

  1. Hydrocodone/acetaminophen (painkiller)
  2. Simvastatin (high cholesterol)
  3. Lisinopril (high blood pressure)
  4. Levothyroxine (thyroid disorders)
  5. Azithromycin (antibiotic)

In Pictures: The 15 Most Popular Prescription Drugs

More About Medications:

Beware the Husband Hunter

Why Some Women Go For Guys Who Are Taken
May 27, 2010

By Elise Nersesian

A sparkly engagement ring used to be the symbol of ultimate security for single girls. However, a dangerous ilk of women is on the rise — those who don't consider a wedding band a deterrent, while searching for Mr. Right. They crave the excitement of a passionate romance, but one with an added challenge on top. In other words: They want your boyfriend or husband and aren't the least bit afraid to go after him.

If the tabloids are any indication, one may assume that chasing married men is largely a habit formed in Hollywood — from Rachel Uchitel's recent confession to bedding actor David Boreanaz (a married father of two), to stripper Michelle “Bombshell” McGee's tryst with Sandra Bullock's soon-to-be ex Jesse James, to (insert name of stripper-Playmate-bottle girl)'s fling with shamed golfer Tiger Woods.

However, this recent batch of philandering female star-chasers is indicative of a real-life trend that's been taking place for a while, say scientists at Oklahoma State University.

In a prominent and highly publicized study, researchers divided bachelorettes into two groups and showed them photographs of a hot guy — telling one group he was single and the other he was in a relationship; then, they asked the women how likely they were to pursue him. Only when the woman believed he was committed to someone else did interest in the male subject skyrocket.

So what gives? It's not like mate poaching is a new concept. The idea of seeking several partners — even those who are taken — well, that's classic Darwinian thinking. However, some experts say the more sexual equality females gain in society, the more Rachel Uchitel types are likely to come crawling out of the woodwork.

“Research shows that in societies where women are economically powerful, the more sexually and socially aggressive they are,” says anthropologist Helen Fisher, Ph.D., author of Why We Love. “And today, with more men out of work than women (due to the recession cutting more male-oriented jobs), we're seeing women become bolder in every area of their lives.”

There's even a chemical explanation for why many women pursue guys in relationships. “Any block to romantic love drives up dopamine — a brain chemical associated with love and reward,” says Fisher. “That brain rush can feel addictive.”

And, for the female mate poacher who Oklahoma researchers say bases her self-esteem on her looks and romantic status, that brain rush can be an intoxicating and driving force, causing her to view already-committed men with rose-colored glasses.

“Men in relationships have already proven their willingness to commit, which is a major draw to these women,” says Ian Kerner, Ph.D., sex and relationship therapist. “The possibility of landing him may make her feel special and maybe even superior.”

But this high doesn't last for long. Expending all their energy on already- committed men is a risky business, says Kerner. That's because these men are often happy to have sex on the side, but are rarely willing to leave their wives or girlfriends.

Proof can be gleaned from Michelle McGee's infamous quote in Steppin' Out magazine: “I think men are made to spread their seed. Women need to accept that. If you're going to be married to somebody, you need to know that men are not meant to be with one woman. I think you can totally love your spouse and still sleep with other women. That urge will always be there, if you're a man. I believe you can love your wife 100 percent and still stray.”

But in the end, both women get shafted. “The problem is, by expending all their energy on men in relationships, female mate poachers are overlooking potential guys who could be compatible long-term mates,” says Kerner.

Yet, sometimes it does work out. Angelina Jolie — no doubt our generation's most famous mate-poacher — snatched Brad Pitt from Jennifer Aniston; five years and six kids later, they seem to be going strong. But in Angie's darkest hour, does she ever wonder whether one day she could become the next scorned wife?

Wednesday, May 26, 2010

世上没有必赢的投资

如要投资成功:

1.自己作决定,不要盲目相信投资专家或股票经纪;

2.学习管钱;

3.大部分离岸产品皆没有投资价值,但有少数例外;

4.大部分结构性产品皆隐藏风险,如自己不了解少沾手为佳;

5.不要期望证监可以保护你,证监的作用有如警察(贼过之后,警察才出现),在你被打劫之时,警察往往不知在何方;

6.不作投资不会死人,盲目投资却可以死人。

Tuesday, May 25, 2010

抽点时间读一下,思考一下!一定会有领悟滴

期货交易中的哲学智慧
一、科学在市场交易中的困惑、尴尬和无奈

投机市场是一个不确定的世界,期货交易不是一个纯粹的智力游戏,应该说既有科学的成分,更有艺术的成分。多少高智商的人在此折戟沉沙?

把投机交易终结于市场预测,以为预测就是市场交易的全部,希望找到一种科学的预测理论,是一条错误的路。

大多数市场参与者有一种认识误区:追求交易的确定性;预测制胜的思维。

1、牛顿的感叹:

1720年春天,牛顿卷入了著名的南海公司股票投机活动,南海泡沫的破灭使他最后损失了20000英镑。他可以计算天体运行的轨道,却无法计算股市的曲线和人性的疯狂。

2、1929年,英国首相邱吉尔炒股。

3、经济学无法让投机者成功?

上经济系交的学费还不如拿这钱到股票、期货市场去学习经验,那里可以学到真正如何赚钱的经济学。

4、长期资本公司的失败和索罗斯的1%理论。

长期资本公司是有两个诺贝尔奖得主挂帅的。

长期资本公司的投资理论在95%的市场状态下是正确的,能够赚到钱,但是,在1%的情况下,它会亏大钱。

在谈到长期资本公司的破产问题时,索罗斯说,我们最重视的是那个1%的时刻。

二、哲学智慧的启迪

既然我们不可能通过100%的正确预测市场价格走势取得成功,那么,期货交易的成败有没有什么规律可找呢?

如果说科学不能解决交易的成功问题,哲学有没有帮助呢?

我认为:

面对市场的不确定性,哲学的世界观、方法论和价值观,哲学的抽象思维模式,也许可以更为有效地帮助投机者把握市场运动的脉络,领悟到市场交易成功的奥秘。 www.6park.com

哲学是观察世界的角度学,思路学,思路一变,你眼中的世界也随之改变。

A、宏观、全局的眼光

哲学用粗线条、定性和模糊的语言把握市场,而科学用得是细线条、定量和精确的语言。

例如,什么是市场趋势,用科学的语言和数据很难准确定义和描述。

短期趋势、中期趋势、长期趋势,这儿的短期、中期、长期怎么鉴定?一天是短期,还是一周是短期?一个星期有人认为是中期,有人认为是短期。很难科学定义。

投机者个性化的决策、交易的时间尺度决定了他眼中的趋势。

我在《独自徘徊在天堂和地狱之间》说:

“一个投机市场的新手最渴望知道的事情是什么?

是明年的股票、期货价格?

      不!

是下个月的股票、期货价格?

不!

是下周的股票、期货价格?

不!

一个投机新手最想知道的是今天下午至多明天上午,股票、期货的价格走势如何,市场会怎么样。稍微长远一点的事情他完全不会去思考,也不感兴趣。这是一个市场新手最真实的心理状态。

所以,任何预测市场短期价格变化的工具、秘诀、技巧总是受到大众最热烈的欢迎。在他们眼里,这是最真实的,能够马上得到检验,迅速看见效果。而离他们稍远一点的东西,在他们看来,往往因为无法有立竿见影的效果而显得虚无缥缈。

眼中每天盯着市场微小变化的人,怎么能够看出市场的长远趋势呢?

但是,作为一个老练的投机者,一旦形成了最适合自己个性的交易模式和时间尺度,这个看似很困难的问题,用一种粗线条、定性和模糊的方法却可能把握的很好。这里面有经验的因素在起作用,但是,投机者具有一种宏观、全局的眼光,对交易是非常有价值的。

古人云:“取法于上,仅得其中;取法于中,故为其下。”

有人说:优秀的交易者都知道,建立在中线上的短线很好做,反之较为困难;建立在长线基础上的中线很好做。

很有道理的。

高明的投机者对市场价格变化要有宏大的视野,战略的眼光。这样才能更好的理解市场,把握市场。

B、历史的、系统的观点

我的朋友谭晓旭说:

在某种意义上讲,期货投机客和老中医是一个行当。真正的老中医年龄不会小于50岁,甚至更高。和西医相比,我认为中医更为精妙,悬脉问诊,精妙到只需一根丝线就可以诊断出你全身的阴阳是否协调,看看你的脸色就可以知道你的五脏六腑什么地方出问题。望闻问切而知阴阳调和,尤其是相同的药方可以有不同的药效,不同的药方却可以有相同的疗效!与西医相比,中医更注重身体系统,而不是病灶本身。这一点与期货交易非常相似,但你必须用时间、过程和经验去积累,时间到了,自然体会到大道至简。

C、抽象的思维特点

忽略局部、细节的运动,抓住市场运动的核心。对长线交易者来说,这是必须的.

必然和偶然的关系。

过于关注小事情的人往往对大事情一无所知;反过来,我们也可以说,对大事情有深刻洞察力的人,往往忽略细节。

D、我的市场认识理论——投机的理论、模型、假设决定市场观察和交易

对这个问题比较详细的论述非常复杂,理论、模型、假设在很大程度上决定了投机者在市场中关注什么,也决定了人们的思考、判断和行动方式。

假如你相信、选择了本杰明-格雷厄姆、沃伦-巴菲特的价值投资学说,你就根本不会试图从市场价格波动中投机赚钱,而会把精力集中在选择价格远远低与其内在价值的股票;

假如你相信市场趋势理论,认为市场价格以趋势的方式波动,那么你就会忽略市场短期随机的、偶然的变化,重点关心市场主要趋势的发展;

假如你运用某一条移动平均线作为判断市场中期走势的标准,而且行之有效,你就不会试图去理解中间过程暧昧不清的市场变化。我自己经常用55天均线把握市场、监视市场的中长期走向。

可见,一个投机者选择什么样的理论作为市场观察和交易决策的标准、依据,是一件关系重大的事情。

从心理学的角度分析,投机者在观察市场的价格变化之前就有一套系统的市场理论、框架、模型,这样的市场观察就是一种“自觉的注意”。投机者不再让市场价格变化主宰、左右自己的思维、情绪,而是以超然的态度审视市场运动,通过理论模型观测市场、寻找市场交易机会。“自觉的注意”不是由市场价格涨跌对投机者本能的吸引而引起的,这样产生的注意是 “自发注意”。大多数投机者往往在这陷入困境,一旦坐在显示屏前,就不由自主的被市场带着跑。“自觉的注意”恰恰是抑制了投机者的本能欲望、利益,而是强调关注投机者自身的主体操作过程。

三、交易策略中的哲学智慧

A、哲学辩证法:

1、没有完美的交易系统和思想

哲学辩证法是智慧的精粹,小计谋需要它,大智慧更需要它。辩证法坚持全面性,避免片面性。

天下没有完美的交易方法:这个市场永远不存在没有错误的技术和交易系统,妄图找到不犯错误的技术方法和交易系统,简直是痴人说梦。有时候能够赚到大钱,很多时候亏点小钱,是任何成功的交易方法的核心。

所以,我有一个观点,也可以叫娶媳妇理论:

你要娶一个媳妇回家,你看中的是她的优点——她长得很漂亮、她很有钱、她的父亲是部长等等。但是,回家一看,发现她还有很多不好的东西,你不喜欢的东西,但是,没有办法,你只能全部接受,要么你不娶她。

美国期货交易大师丹尼斯——趋势突破入市,长线持仓的交易理论。
一般来说,这种交易策略在市场出现大的趋势行情,有重大的价格波动发生时,往往能够取得很好的回报。例如,这几年的LME铜,国内的天然橡胶,原油等市场,利用丹尼斯的方法,有人也许就能赚到大钱。

但是,令人遗憾的是,这种交易策略也不是万能的。当市场走势出现频繁的假突破走势时,丹尼斯的手法就会吃大亏。据说,在丹尼斯退出江湖的最后一年,他在期货市场损失了一半的资产,就是因为这种假突破过多。

在选择交易方法的时候,你也面临这个问题。长线顺势交易的方法有它的优势,也有其弱点;短线交易也是。如果你只想要好的方面,把长线交易和短线交易的优点结合起来,什么钱都想赚,试图彻底打败市场,你实际得到的结果可能是最糟糕的。

2、思维的前后一致性

丁圣元先生在《投资正途》中说:投资行为模式即投资者命运。

投资行为模式包括三个层次的内容,首先是经验和习惯的层次,这是投资者根据历史经验和直觉形成的交易办法;第二个层次是一整套的投资方法,从第一层次的经验和习惯上升到程序化的投资步骤,从收集信息,到研究、决策,每个步骤都贯穿着同样的投资原则;第三个层次是投资者对市场本质的理解和把握,属于形而上的层次,是其投资方法的思想和内核,是投资方法具有系统性和一致性的根本保证。三个层次从低到高,共同形成了投资行为模式的整体,代表了投资者适应市场、减少偶然性的主动努力。

不同的路,耐心走下去,也许条条通罗马。大多数人都没有确定自己的路,为了寻找最完美的路,在各条道路之间徘徊。今天走这条路,明天走那条路,既想做长线,又要炒短线,最后迷失在路途中,而忘记了自己的目的,不能达到最终的目标。

在期货市场,面对不确定的市场变化,大多数投机者的行为是混乱无序的。他们往往长期徘徊在本能、经验和习惯的层次而无法超越。

从一个旁观者的立场,你很难看出他的下一步行动将是什么,他会做什么交易。同一个品种,一会看多买进,一会看空卖出,不可琢磨。

一句话,很多市场参与者的交易行为是漫无章法的。

而一个高明的投机者,根据历史经验和他对市场本质的认识,往往有自己明确的交易思路、交易风格,这样,他的行为一定程度上是可以预测的。在市场出现重大变化时,他可能采取什么行动,我们应该可以提前猜出来。例如,我的一个朋友,他的交易模式根据的是美国一个有名的投机大师丹尼斯的海龟交易法则。基本上,每当市场价格出现重大的波动时,我可以事先预测出他可能会做什么交易,中间差别不是很大。从市场价格波动看,未来是不确定的,我们不是神仙,所以,我们不可以说——未来是一本打开的书。

而对于一个具有明确的交易思路、交易风格的人来说,例如,对于严格按照海龟交易法则操作的人,我们可以提前知道他在投机市场的大概结果——能够赢利,未来几乎是一本打开的书,一点也不惊奇。因为这种交易策略是建立在亏小钱,赚大钱基础之上的。

当然,没有完美的交易方法,具体某一次的交易结果是会受到偶然因素的影响,局部的亏损也完全在意料之内,这是必然的。但是,从长期来看,连续很多次总的交易结果是有统计上的成功优势的。

上周末,武汉的一位朋友来北京找我。他写过一篇很好的文章。其中谈到:常于夜深人静时自问:失败之人自有失败之理,人说十年磨一剑,为何你十年竟磨不出一把菜刀?

对此,我有一个朋友,现在坐在下面,有个精彩的解释:因为今天你用一根铁棍磨;明天你用一把生了锈的剑磨;后天你用一把菜刀磨。

大多数投机者一直处在这样的迷宫中转不出来。

专业人士知道,使用一致的市场分析方法是多么重要。

3、对待交易的态度——大智若愚

里费默在做长线交易时,眼看市场回调,50万美圆的浮动赢利得而复失,不为所动。

长线交易者明明有了很大的帐面赢利,他不平仓,非要等到利润缩水,市场趋势反转才出场,看似愚笨,实则大智若愚。

不能以个别交易结果的盈亏来判断交易决策的正确与否!

在日常生活中,甚至在历史中,人们往往以成败论英雄。他们习惯以结果来判断他们先前行为的对错。所以,他们在做对事情时期待回报,在做错事情时则假定会受到惩罚。由于市场价格行为的随机性,这种看来似乎合理的评价标准,在期货交易中却是不正确的。

因为不能以交易结果的盈亏来判断交易决策模式的正确与否,这也使得学习正确的交易行为模式变得极端困难。

业余交易员通常希望亏损的次数越少越好,因为对他们而言,这些都是他们失败的标记。专业交易员已经学会处理亏损的必然性。他明白自己永远无法避免亏损,就像早晨刮胡子一样已经成为他生活的一部分。他几乎不在意亏损,除非它超过整个交易计划所容许的程度。

B、知道自己的无知——苏格拉底

1、有限理性——界定自己的能力圈

投资市场最不缺的就是机会,特别是在以高杠杆为特征的衍生品市场更是如此,市场机会是数不胜数的。然而,在纷繁的市场中,保持一丝清醒的自我认识,了解到自己作为人,存在着先天的局限性。 www.6park.com

每个人的个性不同;每个人的思维方式不完全一样;每个人的理性都有局限。作为投资者,要学会界定自己的能力圈,也就是明确自己在所投资的领域有一定的比较优势。投机者应该集中精力于自己可以理解,可以把握的市场机会。不要仅仅因为有获取大额收益的美好愿望,轻易涉足自己所不熟悉的投资领域,而失去你现在所拥有的比较优势。实际上,历史上很多优秀投资者之所以优秀是因为他们不去做自己力不能及的投资,巴菲特不去投资期权和网络股,索罗斯不去做短线交易。而有很多大投资家,在自己所擅长的投资领域内获取了巨大的利润后,态度变为轻浮,失去原来的谨慎,受周围环境和人的因素影响,去涉足自己不熟悉的投资领域,最终失去了财富。

界定好自己能力圈,提高自己在能力圈中的比较优势,把简单有效的工作重复做,成功的机率是相应会增加的。

(上面这一段话包涵的交易思想,我早就形成,别人也有。这一段文字是我的一个朋友张毅写的,因为写的很好,所以我就不费力气了,借用一下。)

2、试探——加码的交易策略。

为什么要如此做?

志在长远和安全生存。

投资经历越丰富的,越是成功的投资者,就会越来越对市场感到敬畏。 www.6park.com

生存是发展的前提和基础,没有了生存,其它的一切就会化为乌有,这也就是为什么在投资历史上,很多大炒手最后渐渐被人们所淡忘的原因所在。

3、人的本质有非理性的一面。

人的理性只是冰山之一角。

C、简单之美

1、简以制胜——交易工具的选择

今天你用 30天移动平均线入市;明天你用30分钟移动平均线入市;后天今天你用10天移动平均线入市。必然陷入混乱。

一个简单的技术工具就可能取得成果。我有一个朋友专门做狭窄盘整行情的突破交易。

《独自徘徊》:在明显的上涨或者下跌趋势中,市场价格运动到某一位置以后,在一段时间里,市场走势从前期的单边趋势行情演变为横向震荡的格局,多空之间达成了暂时的平衡。无论是技术分析的教科书还是以前我在股票市场的经验,这种图表形态都不是市场价格见顶的信号,而是市场趋势暂时的停顿。一般来说,经过一段时间的小幅震荡,市场价格最后很可能沿着原来趋势的方向前进。盘整的时间越长,往往市场积累的能量就越大,随后突破形成的爆发力就越强。

市场有时候会出现长时间狭窄盘整的行情,一旦向上或者向下突破。只要投机者及时跟进,往往是风险很小,获利潜力巨大的交易机会。

十八般武艺和精通一门。

对待这个本来极为复杂的市场,我们用复杂的交易思路只会越分析越糊涂,发现这个市场简单的一面,以简单的技术手段去把握它,这个市场不需要多么高深复杂的技术分析手段。

2、大道至简——交易的唯一原则:让利润奔跑,把亏损限制在小额。

四类错误(逆势交易、重仓交易、频繁交易、不控制风险)的核心错误。

3、投机者的交易心理、人生态度和境界问题——不能作精神上的软骨头。

有人说:交易之道由心开始,次正理念,再次策略,最后技术。而世人反其道而行之,故事倍而功半,期货交易首正其心。

交易在某种意义上说,就是一种心理游戏。心理的重要性直接影响到投机交易的成败。中国期货业协会副会长常青教授在给我的书《十年一梦---个操盘手的自白》写的序中说:

“投资其实是一个心灵升华的过程,是一场自己与自己的较量,是人类不断超越自我,克服人类性格缺点的过程。很多情况下,心理因素往往对投资结果起着决定性的作用,其重要性甚至超过知识和经验的合力。任何价格行情的变动都是波浪式发展的,许多交易者对行情的判断并没有多大的差错,但由于入市的时机选择不对,由于恐惧往往斩仓于黎明前的黑暗;许多交易者,对行情的判断是正确的,入市时机选择也较好,但由于贪婪,不断加码,重仓出击,往往在市场正常的回调当中败北。想想那些失败的人们难道不是满怀着对财富的渴望,在赚钱的头寸上长久地停留,以至于超过了合理的期望值;难道不是在价格下跌时满怀希望保留亏损头寸,痴等价格回升,而不愿止损;难道不是在机会来临时,一次重仓甚至满仓介入;难道不是试图抓住每次价格波动,而整天奔波于买卖之中呢。”

1、人间正道是沧桑

苏本华:一棵大树想要到达天空就必须进入最深的土壤,他的根必须进入地狱,深深的进入,这样树顶才能达到天空。树必须接触到两者:地狱和天堂。其实我们现在正在做的是我们的先辈曾经做过的,我们正在经历的也是我们的先辈已经经历过的,当然我们的后辈必将继续去经历,因为我们正在经历的战争的敌人只是永远的人性。

投机者良好的市场心理、心态、心境,来自于痛苦的市场经历。

据我所知,国外有好几个有名的交易员在成功以前,失败了10~15年,精神、物质、时间的付出,令人难以想象吧。很多失败者2~3年就想战胜市场,太小看期货交易的艰难性了,是远远不够的。交易成功是一条漫长的路。
前一段时间,和国内期货业翻译大家,丁先生一起聊天的时候,有一位朋友突然问了丁先生这么一个问题:面对期货交易中的巨大压力,你是如何作到“泰山崩于前而色不变的?”丁先生的回答非常坦诚:刚开始作交易时候,面对大赔大赚,我也精神紧张,浑身冒汗,后来赔疲了,心理也就慢慢不紧张了,心态也逐渐好了。

有一个朋友在解释独自徘徊在天堂和地狱之间这句话的意思时说:

“地狱的感受会在一个潜心研究的操盘手身上发生变化,比如随时间推移经验阅历愈来愈丰富,这种感觉会愈来愈少、愈来俞淡薄,而天堂的感觉愈来愈多、愈来俞浓重。十几年金融投机经历已经把作者从一个新手、老手成长为高手,一次次失败与成功经验总结,让作者着实找到通往成功的道路,在他的身后地狱越来越远而天堂闪亮在前。从这个意义上这本书也是写一个操盘手寻找投机天堂感觉并发现投机天堂的,只不过这个过程很艰难,出现了许多包括别人和自已不幸的故事。”

这是我不同意的。

我觉得中国古代哲人的话很有道理,也能表达我作为一个期货操盘手现在的心境:圣人不是无喜怒哀乐,而是圣人有情而无累。

是非成败转头空。
乱云飞渡仍从容。

程颢的诗《秋日偶成》云:

闲来无事不从容,睡觉东窗日已红。
万物静观皆自得,四时佳兴与人同。
道通天地有形外,思入风云变态中。
富贵不淫贫贱乐,男儿到此是豪雄。

2、道在伦常日用

什么叫做哲学家?康德哲学的定义:古人所谓哲学家一词一向是指道德家而言。即在今日,我们也以某种类比称呼在理性指导下表现出自我克制的人为哲学家,并不管他知识如何有限。

几十年的交易生涯中,索罗斯,巴非特的年赢利----- 复利只有30%左右。最后却创造了奇迹。最要的是长期稳定的复利增长,保持一个平和心态看待交易中顺境与逆境,着眼于时间这个最大的终裁者角度看待万物变化。

市场交易中的奇迹是怎样产生的?--- 金融投机的秘诀:复利机制。

对此,中国古代哲学早已经讲得很透彻。冯友兰先生在《中国哲学简史》中说,中国哲学总是倾向于强调,为了成为圣人,并不需要做不同于平常的事。他不可能表演奇迹,也不需要表演奇迹。他做的都只是平常人所做的事,但是由于有高度的觉解,他所做的事对于他就有不同的意义。换句话说,他是在觉悟状态做他所做的事,别人是在无明状态做他们所做的事。禅宗有人说,觉字乃万妙之源。由觉产生的意义,构成了他的最高的人生境界。

3、人生赢家,就是期市赢家

芝加哥商业交易所的广告中有这样一段话,用来描述一位差劲的投资者的特点:

“图卢兹-劳特雷克从事商品期货交易时间是否太短了?不,而是太情绪化了。劳特雷克是一位优柔寡断的人,情绪起伏不定,观点东游西击。这样的个性不适合从事期货交易。”

我认为,这个差劲的投机者的表现,不完全是期货市场的特殊性,而是一个差劲的人。一个精神上的软骨头。

思维缺乏一致性,一会这样,一会那样;

情绪支配理性。

赚点小钱——小人得志

亏点钱——怨天尤人

该止损时候不止损——侥幸心理

《独自徘徊》:

当一个投机者判断失误时,明明知道应该严格控制风险。但是,在具体执行止损操作的那一刻,他的内心仿佛竖起了一堵无形的铜墙铁壁,在艰难的阻止他向前迈出理智的一步。在天堂和地狱,成功和失败的分水岭,他开始犹豫不决,最终必然败下阵来。在期货交易中,没有人能逃避这一关的考验,只有跨过这一道坎,才能进入成功的彼岸,一旦你在关键时候退却,后面就是万丈深渊。

我武汉的一位朋友,金龙期货的老总谭晓旭这么写道:

“期市赢家,就是人生赢家;期市成败,关乎品性成败。”

“期货投资,与其说是技术,不如说是艺术,与其说是赌博,不如说是拼搏,与其说是做盘,不如说是做人。每一张单都透射出人性的色彩,品性的贵贱。 www.6park.com

高贵的人性:耐心、坚强、理性。

4、自由和必然---

行动的自由必然导致金钱的丧失和结局的不自由。

自由不是任性,你想做什么就做什么,这却是奴隶,是不自由的表现,是做了自己动物性的情绪、欲望,以及社会性的偏见、习俗的奴隶。那么,自由是什么?自由是对必然的理解和支配。

只要你和外界发生关系,必然的你要受到约束。如果你敢为所欲为,可能要受到惩罚。

本质上说,我们在这个世界中,如同小说《套中人》我们处于套子中,每一步行进都受到外围的制约。我们必须学会与外界的协调,才能让自己生活的理想些。

业余交易员与一般专业交易员的差别,在于专业人士有足够的经验学到分析方法的先天限制。

投机者的交易心理既和他的市场认识深度,交易思路有关,也有背后更深刻的综合因素——价值观、人生态度和精神境界问题。包括对待金钱的态度——太看重的人、鼠目寸光的人、只看眼前利益的人,等等,作不好期货。

中国哲学和西方哲学对交易的不同意义。

中国古代哲学,可以让投机者了解许多交易心理的问题,对投机者提高自己的修养、境界有着非常深刻的价值。例如《孙子兵法》中大量的战争心理的描述,就对期货交易非常有用。《论语》则对投机者提高自己的人生修养很有价值。宋代的一位理学大师程颐说:“读《论语》,未读时是此等人,读了后又只是此等人,便是不曾读。”这就是说,读《论语》应该使人变化气质,而不只是获得知识。期货交易作到最后,我感觉获得市场知识实在不是很难,也不是很重要,而主要的是一个投机者应该提高自己的修养、境界。不是有这样一句话吗:“期货市场上高手之间的较量绝不是技术水平上的较量,而是投资哲学的较量,心态和境界的较量。”

Sunday, May 16, 2010

10 investing basics from Buffett

The Oracle of Omaha became one of the world's richest people by adhering to simple but critical tenets. Here are his rules for smart living and savvy investing.

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By Michael Brush

MSN Money

Last year's market madness didn't just flush away wealth. It also washed away a lot of investors' confidence.

So let's consider a dose of optimism, wisdom and insight: the basics as taught by that perennial investing Yoda, Warren Buffett.

What is behavioral investing?

For new investors or those now starting over, there's good news here because Buffett's investment success comes from some easy-to-grasp human qualities as much as sophisticated expertise in balance sheets.

Buffett would be the first to say his homespun and positive philosophy played a big role in his becoming the richest person in the world (before he gave most of his loot away).

Changing your basic psychology can be tough, so new investors may have a leg up here because they don't have ingrained bad habits. But for anyone, a psychological makeover is worth the effort if you hope to recover your losses in the market's next leg up -- and then make the right moves for the rest of your life.

My tour of the essence of Buffett's wisdom starts with the simple psychological lessons taught by the master, many of which are applicable in life outside investing.

Lesson No. 1: Be frugal

If the economic downturn is forcing you to live simply, look on the bright side: It's making you more like Buffett.

Buffett lives in the same modest house in Omaha, Neb., that he bought more than five decades ago. He drives his own car.

How does this make him a better investor? First, it gives him more to invest.

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Second, a frugal investor will demand this quality from managers. Buffett is leery of corporate waste. Excessive executive pay or silly perks are red flags. Buffett once quipped that companies stack pay committees with "sedated Chihuahuas."

Third, frugal people don't need fast returns to support extravagant lifestyles. This leaves them free to think more clearly about when to buy and sell stocks, making them much better investors, believes Stephen Shueh, a Buffett expert and managing partner of Roundview Capital in Princeton, N.J.

Lesson No. 2: Wait for the 'fat pitch'

Resist the itch to constantly buy or sell stocks.

"Lethargy bordering on sloth remains the cornerstone of our investment style," quipped Buffett in his 1990 annual report to Berkshire Hathaway (BRK.A, news, msgs) shareholders. Have the patience to wait a long time until some market turbulence brings the "fat pitch," as Buffett calls it, or stocks of great companies trading at really cheap valuat

Lesson No. 3: Be a contrarian

A great way to make money is to go against the crowd. "We simply attempt to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful," Buffett explained in a 1986 letter to shareholders.

So be skeptical of the conventional wisdom. Not because the crowd is always wrong but because the crowd's wisdom is probably already reflected in market prices, says Todd Lowenstein, a portfolio co-manager of the HighMark Value Momentum Fund (HMVMX).

When the investing public is extremely negative, it's usually a good time to buy stocks. When investors are confident, be careful.

Lesson No. 4: Stick with what you know

One of Buffett's basic rules is: If you don't understand a company's product or how it makes money, avoid it. He calls this "staying within your circle of confidence."

This isn't always easy. During the late 1990s boom, Buffett famously avoided tech companies, confessing that he could not understand what they did. He looked dumb until the bubble burst. "Ultimately, when it came full circle, he was proven right," Lowenstein says.

Lesson No. 5: Don't depend on others to say you're right

If you are in need of constant affirmation about your investment decisions, particularly from the stock market, you won't be able to invest like Buffett, points out Legg Mason (LM, news, msgs) money manager Robert Hagstrom in his book "The Warren Buffett Way."

That's because Buffett makes outsized returns by purchasing disliked value stocks that are so beaten down they're often virtually ignored by the talking heads. They won't be on TV every week telling you that you made the right choice.

Lesson No. 6: Buy companies cheap

This is the essence of being a value investor. The first step involves calculating what Buffett calls an "intrinsic value" for a business -- either by examining what similar companies sell for or calculating the present value of all the cash that will be generated by a company in the future. For more details on how to do this, you'll have to consult books such as "The Warren Buffett Way" or "The Market Gurus" by Validea's John Reese.

Next, build in a "margin of safety" by purchasing a stock well below its intrinsic value.

Buffett doesn't pay much attention to earnings per share, a common measure of value. Instead, he likes to see companies with good return on equity, solid operating margins and reasonable or no debt. He also likes to see that companies generate a lot of cash and that they invest it well or return it to shareholders in the form of dividends or buybacks.

The key throughout this analysis is to look back over five years or more. Buffett wants to see a consistent operating history; he's not into startup companies. He also prefers to gauge how well a company does in different kinds of markets, not just the good times or the latest quarter.

Lesson No. 7: Look for companies with economic moats

A key characteristic supporting consistent operating history is a sustainable competitive advantage. In other words, a company should have a barrier to entry -- or a kind of moat -- that keeps potential competitors at bay.

This could be a patent protection on drugs, high costs to get into a business or simple brand power, fund manager Lowenstein says. "Franchise" businesses like these can do well because they have the power to raise prices. In contrast, companies in "commodity" businesses have to take whatever price is set by a competitive market -- which can crush profits during hard times.

BNSF Railway is a great example of a "franchise" business. It's pretty hard for anyone to lay enough track in North America to start a competing railroad. Coca-Cola (KO, news, msgs), another long-term Buffett holding, has barriers to entry in the form of a strong global brand and distribution system that is hard to replicate.

 

Lesson No. 8: Buy big, concentrated positions

Most professional money managers protect against risk by diversifying. Buffett goes against the crowd here, too. When he finds a company he likes, he piles into it big time.

This is crucial to his success. Money manager Hagstrom calculates that if you eliminate a dozen of Buffett's best investment choices over his career, he's only an average performer. Buffett thinks his risk protection comes from understanding a business better than the market does and then being patient enough to buy it at the right price.

Lesson No. 9: Hold for life

Buffett quips that his favorite holding period is "forever." Embedded in this concept are two key Buffett tenets I've already alluded to. First, it's worth investing only in companies that are good enough to outperform for decades. Next, you have to think on your own and avoid the madness of the crowd.

"Buffett believes that unless you can watch your stock holdings decline by 50% without becoming panic-stricken, you should not be in the stock market," Hagstrom says.

This doesn't mean buy and forget. Buffett tracks his investments closely and gets out when he thinks that they are fully valued or that trouble is on the way, points out Pat Dorsey, the director of stock analysis at Morningstar (MORN, news, msgs). A few years back, Buffett sold big positions in Fannie Mae (FNM, news, msgs) and Freddie Mac (FRE, news, msgs), the home mortgage companies that blew up last year.

Buffett is not infallible, however. He still owns big positions in Gannett (GCI, news, msgs) and Washington Post (WPO, news, msgs) even though he forecast at his 2004 annual meeting that the newspaper business would see nothing but trouble for decades.

The price of his company's stock -- always a major part of his wealth -- dropped 31% in 2008 and continued to follow the market down early this year. Since, it and the market have rallied strongly.

Lesson No. 10: Believe in America

Unlike most investors, Buffett doesn't tweak his portfolio depending on which party is coming into office or where we are in the economic cycle. This may make him seen naive. But it also has him putting money to work now, when many others have lost faith in the U.S. economic system. It's a move that will likely make him a winner down the road yet again.

After all, the current fears about the long-term prosperity of U.S. companies make no sense, he wrote in an October op-ed column in The New York Times. That's why he was buying stocks before the current rally began.

"These businesses will indeed suffer earnings hiccups, as they always have," he wrote. "But most major companies will be setting new profit records five, 10 and 20 years from now."

Saturday, May 15, 2010

怎样识别起涨信号

个股起涨前夕,K线图、技术指标及盘面上有一些明显的特征。善于总结与观察,可望在个股起涨前夕先“上轿”,等待主力的拉抬。这些起涨信号大致有以下几种:
从K线图及技术指标方面看,个股起涨有以下特点:

①股价连续下跌,KD值在20以下,J值长时间趴在0附近。

②5日RSI值在20以下,10日RSI在20附近。

③成交量小于5日均量的1/2,价平量缩。

④日K线的下影线较长,10日均线由下跌转为走平已有一段时间且开始上攻20日均线。

⑤布林线上下轨开口逐渐张开,中线开始上翘。

⑥SAR指标开始由绿翻红。在上述情况下若成交量温和放大,可看作底部启动的明显信号。
从个股走势及盘面上来看,个股起涨有以下特点:

①个股股价在连续小阳后放量且以最高价收盘,是主力在抢先拉高建仓,可看作起涨的信号。

②个股股价在底位,下方出现层层大买单,而上方仅有零星的抛盘,并不时出现大手笔炸掉下方的买盘后又扫光上方抛盘。此为主力在对倒打压,震仓吸货,可适量跟进。

③个股在低价位出现涨停板,但却不封死,而是在“打开-封闭-打开”之间不断循环,争夺激烈,且当日成交量极大。这是主力在利用涨停不坚的假象振荡建仓,这种情况往往有某种突发利好。

④个股低开高走,盘中不时往下砸盘,但跟风者不多,上方抛盘依然稀疏,一有大抛单就被一笔吞掉,底部缓慢抬高,顶部缓慢上移,尾盘却低收。这是主力故意打压以免暴露痕迹。对这种情况可在尾盘打压时介入。

⑤个股在经历长时间的底部盘整后向上突破颈线压力,成交量放大,并且连续多日站在颈线位上方。此突破为真突破,应跟进。
以上几种情况,是将个股走势与盘面特点结合技术指标综合分析。一旦发现两者都符合,便很有可能是该股中期的底部,以后的涨幅很可能会十分可观

顶部的操作技巧

随着上升波的延续,市场上的获利筹码越来越多,因此,获利回吐性的抛盘就会不断增加,在顶部形成之前,这种回吐所造成的股价回档的幅度是有限的。因此,一个升势的给持,成交量的逐渐增长是很重要的,一旦成交量跟不上去则越来越多的获利盘就会被抛出,于是造成股价的回档整理,当这种回档在一定限度之内时投资大众的心态仍能保持"逢低吸纳"的状态,如果股价出现较大的跌幅,就会唤醒一部分投资者的风险意识,使之产生获利平仓、落袋为安的想法,而这种想法又势必导致股价的进一步受压,从而唤醒更多的投资者,如此循环大众心态得以转变,大市即会见顶。因此,时刻保持清醒,冷静地看待股价的波动,有助于及时看到即将见顶的征兆,从而避开风险,保住盈利。下面介绍几条升势即将见顶时的市场特征:
1、一线股表现呆滞、垃圾股轮番跳升。这一迹象是预示升势即将见顶的最早出现的征兆,起初一般一线绩优股原地踏步,稍后才会出现一线股价表现沉重,有欲支乏力,摇摇欲坠之态。而与此同时,三、四线股却会轮流大幅跳升,给一种鸡犬升天的感觉。这一市场特征出现时,虽然意味着升势即将见顶,但也不见得会很快见顶,垃圾股轮跳会持续一段时间,在这段时间里,大市仍然会艰难地上升。

2、日K线图上出现较大的阴线,在升势之中。市场上人气很旺。大家都不惜追高买入,一旦股价有回落稍显便宜,理所当然地会被抢购的入市者承接住,因此,升势在延续过程当中一般不会出现大的阴线.如果有一天走出一条大大的阴线.说明市场上的人心有变,买与卖的力量正在形成新的对比。所以,大阴线的出现预示着市场已好景不长了。

3、股价大幅上下振荡,升势的顶部在多空双方的正规力量遭遇的区域。看多者买入勇气未减,看空者忙于大量出货。因此必然造成股价上下剧烈波动,并且这种波动的高点和低点都不断降低,这种状态制造了许多很好的短线机会,但是,由于是在顶部区域,这类短线的风险性也应当重视。

4、重大支持位被打穿。一般来说.这里指的重大支持位是总升幅回落38.2%处的价位.只要这个重要位置被击穿。甚至只要日K线的下影线穿过此位,就足以说明市场上投资大众的信心已被动摇,因此,在大升特升之后,只要股价有力量向下穿透支撑位,往往意味着走势已经出现问题了。

5、成交量减少。成交量减少也是股价近顶的明显表现,不过升势中的第二浪及第四浪调整也会出现成交量的大幅减小,因此,成交量下降不是判断顶部形成的可靠依据。

6、市场舆论出现较严重的分歧。市场舆论是投资者信心的反映。如果在对市场的信心上产生严重分歧,升势很难长时间维持下去,因此,舆论的严重分歧也是大市处于顶部区域的一大特征。

底部的操作技巧

所谓股价波动的底部形态是指股价由下跌转为上升的转折点,这种转折可以是一个急速的过程,也可以是一个缓慢的过程。在底部股价可能是急剧振荡的,也可能是平缓波动的,由此形成了从最平缓的潜底到最陡峭的V型底的各种不同的底部形态。下面按行情的规模大小将底部划分短期底部、中期底部和长期底部并分别对其进行讨论。那么,短期底部、中期底部与长期底部是怎样划分的呢?短期底部是指股价经过一段不长时间的连续下跌之后因导致短期技术指标超卖,从而出现股价反弹的转折点;中期底部是由于股价经过长期下跌之后借助于利好题材所产生的历时较长、升幅可观的弹升行情的转折点;而长期底部则是指弱势行情完全结束。多头行情重新到来的转折点。以上三种不同层次的底部行情特征和各股表现都不大相同,下面我们分别予以叙述。
短期底部以V型居多,发生行情转折的当天经常在日K线图上走出较为明显的下影线,在探到底部之前.常常会出现2-3根比较大的阴线,也就是说,每一次加速下跌都会探及一个短期底部。在短期底部前的几天加速下跌之中,一、二、三线股(是一二三线还是一二三级,级别是怎么划分的,好像之前没有交代?)的跌幅差不大。短期底部之后,将是一个历时很短的反弹,这一反弹的时间跨度多则三五天,少则只有一天,反弹的高度在多数情况下很难超过加速下跌开始时的起点。在反弹行情中,以低价位的三级股表现最好,而一线优质股则波幅不大。

中期底部各种形态出现的可能性都有,其中W型底和头肩底出现的概率稍大些。中期底部一般是在跌势持续时间较长(10周以上)、跌幅较深(下跌30%以上)这后才会出现。在到达中期底部之前往往有一段颇具规模的加速下跌。中期底部的出现。一般不需要宏观上基本因素的改变。但却往往需要消息面的配合,最典型的情况是先由重大利空消息促成见底之前的加速下跌。然后再由于利好消息的出现,配合市场形成反转。在见底之前的加速下跌中,往往优质股的跌幅较大,股价见底期间。优质股的成交量会率先放大。中期底部之后,会走出一个历时较长(一至数周)、升幅较高的上升行情。这段上升行情中间会出现回调整理。大体来讲升势可分为三段、第一段由低位斩仓者的补货盘为主要推动力,个股方面优质股表现最好,第二段由炒题材的建仓盘推动。二线股轮番表现的机会比较多,升势的第三段是靠投机性炒作推动的,小盘低价股表现得会更活跃一些。在中期底部之后的升势发展过程中,会有想当多的市场人士把这一行情当作新一轮多头市场的开始,而这种想法的存在正是能够走成中级行情而不仅仅是反弹的重要原因。

长期底部是熊市与牛市的交界点,长期底部的形成有两个重要前提,其一是导致长期弱势形成的宏观基本面利空因素正在改变过程当中、无论宏观基本面利空的消除速度快慢,最终的结果必须是彻底地消除;其次是在一个低股价水平的基础上投资者的信心开始恢复。长期底部之后的升势可能是由某种利好题材引发的,但利好题材仅仅是起一个引发的作用而已,绝对不是出现多头行情的全部原因,也就是说,市场须存在出现多头行情的内在因素、才有走多头行情的可能性。而这种内在因素必须是宏观经济环境和宏观金融环境的根本改善。长期底部的形成一般有简单形态和复杂形态两种。所谓简单形态是指潜伏底或圆弧形底,这两种底部的成交量都很小。市场表现淡静冷清;而复杂形态是指规律性不强的上下振荡。长期底部走成v型底或小W型底的可能性不大,见底之后将是新一轮的多头市场循环。

由以上分析可以看出。作为股市上的投资者应当十分重视中期底部与长期底部的形成。一旦看准中长期底部出现,可以下大注去搏,而对于短期底部,可以不予理睬为上策,即使确实有兴趣进行短线投机,也应严格控制入货总量,并坚决按照止亏纪律进行操作,那种逢底便抄,几乎天天都在抄底的投资者必然损失惨重。底部操作原则

以下是确认底部的几个操作原则:

一、不要指望抄最低点

大部分股民认为反弹即是底部,担心错过买入时机,次日无法追高,但由于抢反弹是高风险的行为,建议股民千万不要希望能买到一个最低点。因此等待底部型态成熟后再大量买进,以免在跌势中被最低点的低点套牢

二、不要迷信底部量

价跌量缩,大家都知道,但量缩了还可以缩。所以应等待大盘指数走稳后,六日均量连续三日迅增才能确认。

三、不要认为底部是一日

俗话说"天价三天地价百日"就是这个道理,一般说底有几种形态,W底及园弧底是较为常见的底部,绝不要去抢V型,因为V型底经常就是一个右肩,一买入就有会被套住的可能性。

四、底部确认的标准

底部的确认有阶段性之不同考虑(一般而言底部出现必须符合三大条件(并从三个方面考虑。

技术方面的三大条件:

A、各种技术指标必须向上突破下降趋势线,由于各阶段其下降趋势线均有所不同。一般以25日平均线为准

B、从形态上看,以前的最低底部都会是参考点。如果在一年内有几次都是在某一最低位置反弹上升的,那么该位置即可认为是一处中期的底部。

C、在KDJ、RSI的周线已成多头排列时,六日均量连续三日迅增。

卖出+买入=炒股口诀

卖出+买入=炒股口诀
卖出口诀:
(一)三峰顶天,卖出抢先
(二)哥俩剃平头,股票不能留
(三)双峰触天,跌在眼前
(四)乌云盖顶,卖出赶紧
(五)长阴夹星,卖出逃命
(六)长箭射天,跌在眼前
(七)高位放大量,股价近顶端
(八)高位双大量,卖出要赶忙
(九)上下同死叉,股价就要垮
(十)八十加大量,股票应抛光
(十一)三百cci,放量就得卖
(十二)布林穿顶,卖出要紧
(十三)双峰扼颈,不卖不行
(十四)三线相约下山,前景不容乐观
(十五)三种图线同死叉,卖出股票莫拖拉 www.6park.com

买入口诀: www.6park.com

(一)一针锥底,买股时机
(二)三军会师,看好后市 www.6park.com

(三)双管齐下,买进不怕
(四)白龙出水,短线可为 www.6park.com

(五)五阳上阵,股价弹升
(六)身抱多线,好景出现 www.6park.com

(七)三棒撑地,行情见底
(八)三杆通底,反弹在即 www.6park.com

(九)三针探底,后市可喜
(十)重锤坠地,后市有戏 www.6park.com

(十一)巨阳入海,放心购买
(十二)布林破底,短线可取 www.6park.com

(十三)两谷夹山,后市看涨
(十四)底部放量,注意建仓 www.6park.com

(十五)cr底位扭成团,买进股票好时光
(十六)天上雨来急,地上水亦涨,多头应进场 www.6park.com

看盘口诀: www.6park.com

(一)转强换手篇 www.6park.com

要想涨,先有量。由跌转涨量先强, www.6park.com

百分之三是标准,盘跌它涨转强量, www.6park.com

百分之五不能追,要等回拉靠线莫心慌! www.6park.com

十五以上要谨慎,三十以上要提防, www.6park.com

三日没有新高现,只卖不买没商量! www.6park.com

(二)转强追涨篇 www.6park.com

要想涨,先有量。一日长量先看看, www.6park.com

二日长量要紧张,三日长量是反转,马上追涨没商量! www.6park.com

先放量,后缩量,放量过顶先别慌, www.6park.com

macd跟得上,你就是那主升浪, www.6park.com

横盘整理不用愁,量缩下影八分一,马上买进就会涨! www.6park.com

(三)振荡上行篇 www.6park.com

振荡上行不用急,阴阳相间好有趣; www.6park.com

阳量长,阴量短,阴量最小三分一; www.6park.com

五日上叉四十日,振荡上行开始了; www.6park.com

五日下叉四十日,还有回头望月时; www.6park.com

五日反叉四十日,绝佳冲高卖出时! www.6park.com

(四)盘中买卖篇 www.6park.com

集合竞价很重要,盘中更要量跟上, www.6park.com

量比超过二点五,主力开始动手了, www.6park.com

上来先冲三点五,千万别急乱追涨, www.6park.com

回落不缩量,反身再冲上, www.6park.com

打横走一走,买它没商 卖出口诀: www.6park.com

(五)量 www.6park.com

放量上,再缩量,过不过顶看二样, www.6park.com

上冲角度要更陡,单笔买量更要强, www.6park.com

不然就算冲顶过,也是卖它没商量, www.6park.com

上冲超过百分七, 不追宁等它涨停, www.6park.com

涨停之后若打开,能否封上看开单, www.6park.com

单笔开板过万手,就算再封也卖出, www.6park.com

盘中买卖关键点,一是量来二是线。 www.6park.com

要想涨,先有量。
由跌转涨量先强,
百分之三是标准,
盘跌它涨转强量,
百分之五不能追,
要等回拉靠线莫心慌!
十五以上要谨慎,(十五指换手率)
三十以上要提防,(三十指换手率)
三日没有新高现,
只卖不买没商量!

Friday, May 14, 2010

探寻炒股的最高境界

任何一门技术,都是科学。科学讲究严谨。讲究一加一等于二,而不会等于三。你如果是律师,精通法典,你就知道某某案件应该怎么处理,罪犯应该被判多少年。如果你是数学家,自然知道某某答案是怎么计算的,而且答案都是唯一的。别人知道计算公式,所计算的答案必然和你一样。

惟有股票不同,炒股不是一门科学,而是一门艺术。炒股没有固定的答案。同样的技术分析,在这个股票上,是对的;放别的股票上,就是错的。甚至是同一个股票上,3个月前这个技术是对的,现在用反而是错的。

我这几年,对技术分析研究得太深了。最初的时候,研究技术分析,就很喜欢卖弄。和朋友谈到股票,我会谈得头头是道,会从价、量、时、空、周线、 K线等等上面让朋友听得一楞一楞的。可现在,我和任何朋友都不谈股票。他们问我技术分析,我都说自己不懂技术分析。

技术分析的本质是什么?大家想过没有?我现在的理解是:别的技术都是客观的,惟有股票里的技术分析是人为的。你们的对手是谁?是看不见的主力。主力这次可以MACD金叉买进就上涨,下次却可以制造出MACD金叉买进就套死你。

股票最迷人的地方是什么?就是它的不确定性。最高的境界,就是一种盘感,对盘面的超前感觉。当遇到某一个你学过的技术分析的图形,你能感觉到主力做的这个图形是要顺着你所学的技术分析操作,还是逆向操作。你能感觉到盘面后面主力的思路和动向。

而太多的人,其实都是死套公式。结果都被主力反向利用。所以,股票上,永远都是极少数的人赚钱。永远!

我一个很好的朋友,是乒乓球高手。乒乓球也是我的业余爱好。经常和他一起学习,比如乒乓球的正手拉球,他会教我很规范的姿势,比如膝盖要弯曲多少度。手腕要与手肘的角度多大。击球应该用拍面的哪个点位。拉弧圈球时,腰部如何发力等。我自问学得很规范很标准了,但和他开局,无论打多少次,一次都没赢过。我问他原因,他反问我怎么打的。

我说,你球过来,我第一个思路是调整动作,想下这样的球应该削一板,还是拉一板,还是轻轻搓一板。他笑笑,说:那你输定了。他从来不去想怎么打,5岁就开始练的技术,早就融化到他的感觉中了。无论我打什么球,他随意挥拍,都是非常合理精彩的回击,根本不用思考,完全靠球感。后来,我明白了,我基本动作练得再好都没用,因为我没有他那样的球感。

炒股何尝不是如此。去年,他学校搞一个大学生模拟炒股比赛,他给了我两个账户。一个月后,结果出来了,全校前三的成绩,第一和第二都是我帮他炒的。赢了两个MP4。他很奇怪我是怎么炒的。其实说来很可笑。

那个月,我感觉大盘并不好,至少有半个月是空仓的。他天天问我,哥,怎么账户都没买股票?我的答复就四个字,感觉不好。他说他同学都买了,比如某某票等等。我说他们买他们的,反正我不买。

而那个月,我只做了两次,一个是中信海直,拿了两天赚了 15%,还有一个是海王生物,当时的禽流感概念,拿了5天赚了30%左右。两次获利,复利50%左右。其实当时大盘确实不好。

当然,这样的感觉我不是经常有,也不是每次都对。毕竟我是人,不是神。所以我给自己定一个规则,一旦判断错误,跌2%就立刻离场。

这两年,每天16个小时的研究股票,收盘后花4个小时看完两市所有股票的K线和分时线。大家可能无法理解那是什么样的感觉。看着枯燥的K线,每天重复地看。那是一种极度厌倦,极度恶心,极度反胃的感觉。

我感觉自己是从地狱里走出来的。只有经历过那种地狱般的磨练,才会培养出一种盘感。而这样的盘感,却不是经常都有。很少很少。越少才显得准确和珍贵。大部分时间,我对大盘和股票,是没任何感觉的。

现在,我已经很少看股票了,也从不和朋友讨论技术分析。如果谁对自己的技术分析非常有信心和自豪。那我想说的是,你离真正的技术分析还差得很远很远。

博客里,经常有人留言问我明天大盘怎么样,某某股票下面会怎么走。对不起,我真的不知道。因为我没有必涨的感觉。我可以用技术分析去分析某个股票或者大盘,但只要我没有必涨的感觉,我的答案永远是:不好意思,我判断不了。

技术分析学到最深的地步,让我对这个波诡云谲的市场充满了太深太深的敬畏。

我看过一些所谓的高手群,这些高手,天天都谈股票,一会让大家买进这个,一会让大家狙击那个。做对了,沾沾自喜地说:“哈哈,主力被我暗算了。”做错了,就不管了。然后下面一帮可怜的学员不断地问,“老师,买进某某股被套了,怎么办?”“老师,昨天听你的,追进某某股,现在跌了5个点,怎么办?”可怜的散户!

其实,很公平地说,能开群或者开圈子指导大家操作的人,确实都是懂技术分析的。可是,技术分析并不会必然导致一个确切的结果。学过初中数学的人都知道,X+Y=10,X-Y=4,那么,符合这两个条件的话,X必然是7,Y必然是3。绝对不可能出现别的结果。不是么?

可股票是什么?符合MACD金叉,周线翘头,量慢慢放大,均线多头排列,这就必然一定会涨么?股票的走势是背后的主力操作的。主力想收大阳就收大阳,想收大阴就收大阴。你如果不能深刻地感觉到背后的主力动向,光靠技术分析去判断一个股票的涨跌,那还不如扔硬币来判断呢。

大家都进过一些高手博客或者群的吧?如果留言问他们某某股票,你们会发现,有时对,有时错。你们也很迷惘,希望找到一个成功率非常高的真正高手。但我很遗憾地告诉你们,永远找不到的。

知道原因么?因为每个股票的背后,都有一个主力的操作计划。两市那么多股票,真正的高手关注的股票其实很少很少。因为人的精力毕竟有限。而在有限的股票里,高手会慢慢产生一种感觉。知道某某股票下面会怎么走,因为对这个股票每天的走法太熟悉了。

可笑的是,许多所谓的“老师”,你随便问他一个股票,他看一眼,几秒钟就能告诉你怎么操作。反正不是往下就是往上,成功率总会有50%,这是不是把该股票后面操盘的主力看得太不堪一击了?是不是对这个市场太藐视了?真正的高手,会有几天,甚至几个月的时间感受主力的动向,但到了这些所谓的老师手上,两秒钟就可以给你答案了。反正你被套了,他也不会造成实际的损失。

我知道,股市是许多年轻人向往的地方,股神的称呼总是非常诱人,许多人也会非常专注技术分析的学习。可是,我想告诉你们的是,要想获得真正的成功,光经历每天十几个小时地狱般的学习和实盘磨练,仍然是远远不够的。你还必须培养一种敏锐的盘感。而这种盘感,就像佛教一些高僧坐化的舍利子一样,异常珍贵。

大多数人的梦想是什么?是技术分析学到一定的境界,可以点石成金。可以今天说某股涨,某股就必涨。可以朋友之间吹牛,朋友随便问你什么股票,你都能两秒钟告诉对方下面是涨是跌。很遗憾,这个只能是梦想,梦中想想。

就算有了这样的盘感,离成功还很远。你得控制你的贪婪、恐惧、赌性等种种情绪。真正超一流的短线高手,隐藏在民间,他们学的技术分析也许你也懂,但你没他们的盘感。就算你有了这样的盘感,你也没有他们那种极端的自控力,空仓忍耐的毅力。他们不轻易出手,但只要出手,都是必杀一击!

我现在不和任何人交流技术分析,因为我知道,交流了也没用。股市不是一个人多力量就大的地方。不是那种三个臭皮匠,抵得上一个诸葛亮的地方。你没有盘感和彻底的自律性,学再多的技术分析都是无用的。

一般股民是怎么做技术分析的?

1、MACD金叉买,死叉卖。
分析:这个早淘汰了,常常是金叉买已涨很高。死叉卖已被套很多。所谓的叉,其实是股票的走势决定的,并不是因为MACD叉了后才决定走势。许多人搞反了。记住:因为股票涨了所以才金叉,不是因为股票金叉所以才涨。

2、收盘忽然拉涨停,主力不行,想拉高出货。
分析:书上都说收盘拉涨停是因为主力资金不够,所以偷袭拉高出货。两种可能,第一,确实是出货;第二,故意示弱把一些高手洗出去,然后第二天跳空继续涨。你怎么判断?自己悟。

3、什么都可以骗人,成交量是骗不了人的。
分析:这个是离谱的不能再离谱的话。谁说成交量骗不了人,对倒买卖做成交量不行?故意做假不行?600449在08年11月11号和27号的成交量收阴线就是骗人的。确切地说,成交量只有缩量是无法骗人的。主力可以做假制造天量,但没办法制造地量。怎么判断?自己悟。

4、资金流入看涨,资金流出看跌。
分析:我就不明白,有买就有卖。某某股票一天卖掉1万股,必须有人买下1万股。那么是如何看出是资金流入还是流出的?假设两个人,称为A和B,今天显示资金是A卖给B,股民认为是出货。问题是你怎么知道A和B哪个是主力?如果A是主力,疯狂卖,那是出货。但如果A是散户,疯狂卖给B,那B不就是主力吸货么?至于怎么判断A和B哪个是主力,自己悟。

5、底部放量大阳线进货,顶部放量大阴线出货。
分析:什么叫底部?后面涨了才叫底部,后面没涨,你怎么知道是底部?上海机场 2008年4月22号和7月28号,都是放量大阳线。如果没有后面的继续跌,大部分人都会认为是底部。顶部一样的道理,靠这话炒股的人,不用从股市里毕业了,可以直接退学。至于如何判断,自己悟。

还有很多就不讲了,因为有些东西如果每个人都知道,那就不灵了,以前筹码分布很流行,MACD很流行。当时都很灵验的,现在呢?都基本没用了。谁靠 MACD、KDJ、BOLL、K线、价量分析做股票,结果就是死的直直的。

思考题:技术分析虽然不是股票操作的最高境界,但技术分析是不是通往股票操作最高境界的唯一途径呢?

胡说八道2句macd和rsi指标

macd这个指标是非常有用的一个指标,可以说,这个指标虽然比较滞后,但是基本上反映了一个股票走势的趋势。
一个股票在强势的时候,macd的2条线不会到0以下,即使回调稍微打穿一下,往往也是迅速拉起来了。一个股票在回调的时候,macd往往会做出回抽0的动作。
在一个图上,macd是有它的乖离度的,一般到了这个高度,即使没有背驰,也要回调或者回升了。如果在缠轮中解释就是小级别背驰引发大级别转折。
缠轮经常用macd判断被驰,一般来讲,一鼓作气,再而衰,三而竭。往往第一次背驰不是真正的背驰。第2次才是,3个绿柱子,从大到小排列。

rsi指标在看比较大的分时图,和macd有类似的地方,强势不会打下50,回调粘50就弹起。弱势和反弹就反之。
如果你观察一下,在第一次背驰的时候,往往是macd背驰了,但是rsi没有。但是第2次背驰的时候,经常就是macd和rsi的双料背驰。
所以rsi可以作为判断背驰的一个非常好的辅助。
胡说八道的,大家听故事。炒股信自己,别人说的都当放屁。

Sunday, May 9, 2010

股东大会巴菲特亲传选股10招

来源:证券市场红周刊    发布时间:2010-05-09 10:44:13

北京时间5月1日晚,伯克希尔。哈撒韦股东年度大会召开,来自全球37000投资者参会。80岁高龄的巴菲特精神矍铄,他告诉投资者出现严重通胀的可能性很大,不仅仅是美国,全世界都是如此。断定“断药可能比治病本身更加困难,如果拿命来打赌,我会赌未来通胀要高很多”。

巴菲特称未来20年甚至更久他宁愿持有股票而不是持有债券或现金。如果我们听从巴菲特的话,那么应该如何选股呢?其实在巴菲特5个半小时的问答中,股神已经给你支了10招:

第1招:心中无股

有人问,你如何比较最新的买入机会与历史上的其它买入机会?

巴菲特说,极少数情况下可以明显看出股市过于低估还是过于高估,但90%的时间股市在二者之间模糊不清。如果你在别人恐惧时跟着恐惧,就无法做好投资。

绝大多数人关注的是股市走势,关注的是别人在买什么卖什么,心里想的全是股票走势过去如何未来将会如何,而巴菲特只关注公司基本面如何价值几何,他忠告投资者:你买的不是股票而是公司,只要公司的盈利持续增长,股价早晚会大涨。

有人问,价值投资者变得更多,会不会导致投资机会变得更少?

巴菲特说,战胜市场的机会总是会有的,因为人们总是重复犯下同样的错误。也许你要手握现金很长时间,但机会迟早会来的,你得准备好才能抓住它们。

第2招:安全第一

2009年2月,巴菲特出资3亿美元购买了哈雷摩托的优先股,股息率为15%。哈雷优先股更像是债券而不是股票,但一年多来,哈雷股价已经翻了一番。因此有人问巴菲特为什么当初没有购买哈雷的普通股?

巴菲特解释说:我没有把握确定哈雷的股票值多少钱,但我有一点非常有把握,那就是哈雷公司不可能倒闭,15%的固定收益率非常具有吸引力。在投资哈雷债券上我知道的足够多,但在哈雷股票上我知道的并不足够多。

幸福的秘诀是降低预期。在投资上,一定要牢记安全第一,而不是赚钱第一,要降低你的预期,做最坏的准备,只做安全有把握的投资,决不盲目冒险投资。我的铁律:第一条,千万不要亏本;第二条,千万不要忘记第一条。

第3招:选股如选妻

有人问,如何防止再次发生金融危机?

巴菲特说,金融危机会一次又一次地发生,是因为人类总是会做出疯狂的举动,而改变人类的习惯是不可能的。因此在青少年时期受到良好的投资理财教育并养成良好的习惯至关重要。在小学时多了解一点知识,胜过研究生时多学习成千上万本书。

“习惯的锁链在重得无法挣脱之前是轻得无法感受得到”,所以巴菲特专门推出了给小孩子看的投资理财动画片,投资必须从娃娃抓起。大家想一想,多数人选股选得很差,但选妻都选得相当好。为什么?因为小孩子从老爸老妈和其他人的婚姻中学到经验教训,始终认真严格选择,最后才选择到理想幸福的伴侣。但是这些人在选股上从小到大没有受过任何教育训练,在选股上花的时间精力远远少于选择人生伴侣。巴菲特为什么在选股上如此优秀?他经常说:选股如选妻。事实上他选股比选妻更加严格审慎。

第4招:知己知彼

巴菲特说,你根本不可能成为所有类型公司的专家。你没有必要在所有事情上都成为专家,但你一定要对你投入资金的公司确实非常了解。你的能力圈大小并不重要,但是知道你能力圈的边界非常重要。你不需要聪明绝顶,只要避免犯下重大错误,就会做的相当不错。

芒格补充道,如果你想精通某一件事就要大量思考,大量练习。每天上床睡觉时总是比早上起床时进步一点点,这样尽管缓慢,但长期下去你就肯定进步很大。从你非常年轻的时候就要开始不断问自己,什么做法有效,什么做法无效?

什么都懂就是什么都不懂,一招鲜才能吃遍天。首先了解自己的长处,其次发挥自己的长处,研究精通某一类公司才可能有大成。正如孙子兵法所说,知己知彼,百战不殆。能力圈并不是固定不变的,你还要不断学习扩大你的能力圈。

第5招:一流业务

巴菲特过去一直强调,他寻找的是业务上具有强大持续竞争优势的优秀公司。这次股东大会上,他问芒格,如果你只能拥有一家公司,你会选择哪一家?

芒格说,我们俩过去几十年一直辛辛苦苦做的事就是,寻找最优秀的公司,具有很强的定价能力,拥有一种垄断地位。

巴菲特认为,投资就是投人,他非常重视公司是否拥有一流的管理层。巴菲特在股东大会上为高盛进行辩护时表示对高盛CEO布兰克费恩“100%支持”。当被问到有谁可以替代布兰克费恩时,巴菲特开玩笑说:如果他有个双胞胎兄弟,我会找来替代他,巴菲特以前甚至说过他是值得以女相许的人。

有人问,如果发现公司内部存在不道德或者不合法的行为时,你会直接干预吗?巴菲特说:“当然会,我们决不会为了赚钱而不惜名誉。”巴菲特非常重视自己的名誉,也希望他投资的公司管理层始终做到诚实正直。其实听小道消息做内部交易都是不义之财,也许会一时让你赚到大钱,但这个隐蔽的定时炸弹会让你一生内心焦虑不安,何必呢?

第7招:一流业绩

有人问,伯克希尔公司下属哪家公司拥有最好的投资收益率?世界上哪家公司拥有最好的投资收益率?

巴菲特说,像可口可乐不需要投入资本就可以经营得很好,有些公司甚至投入成本是负数照样运营很好,比如杂志,提前收取订户的订阅费,后来才寄送杂志。企业经营需要投入资本多少非常关键,那些投入资本是负数的公司最好不过。很多消费类公司有很好的投资收益率,但是太多的人想要买入这类公司,因此很难以好的价格买入。

巴菲特非常重视公司的业绩是否一流,他的衡量标准是股东权益投资收益率,他尤其钟爱那些不需要投入太多资本就能实现持续增长的超级明星公司。

第8招:价值评估

有人问,如何在公司估值上做的越来越好的?

巴菲特说,我一开始对估值一无所知,后来我的导师格雷厄姆教会我对某些特殊类型公司进行估值,但是这类公司后来几乎全部消失了,再后来芒格引导我转向具有持续竞争优势的优秀公司。投资的目标是寻找那些未来20年具有持续竞争优势而且价格上具有安全边际的优秀公司。如果我不能根据公司基本面分析进行估值,就根本不会关注这家公司,这对于成为一个优秀的投资者来说至关重要。

第9招:集中投资

近年来,巴菲特连续买入了一些资本密集型企业,如能源和工业类。去年收购的伯灵顿铁路公司就是巴菲特历史上金额最大的收购。这是一个很大的变化,巴菲特一般只投资资本需求小投资回报高的超级明星公司,很少投资这类公用事业公司。

巴菲特对股东解释了这一变化,主要是伯克希尔?哈撒韦已经变得非常庞大。资本需求少,回报高的一般都是小公司,不能给整个公司带来足够大的回报率。“我们把许多钱放到一些很好的业务中,但是从回报率来看,这些交易不如那些用很少的钱就能买下的公司。”随着公司资金规模越来越庞大,巴菲特只能集中投资于更大的公司,尽管回报率降低,但不得不如此。

第10招:长期投资

巴菲特说,在投资中关键是以合理的价格买入一家真正优秀的公司股票,然后忘掉它,一直持有很长很长时间。2008年9月,伯克希尔通过旗下的中美能源以2.31亿美元收购了比亚迪大约10%的股份。当时正值雷曼兄弟银行倒闭一周,此后比亚迪股价翻涨近7倍,短短一年间,巴菲特大赚13亿美元。股东大会上,中美能源董事长索科尔表示,伯克希尔对比亚迪的投资属于长线投资。巴菲特称:“我支持比亚迪计划将美国3个运营部门的总部设在洛杉矶。”

巴菲特过去一直只投资美国企业,但随着经济全球化,他开始投资海外,他非常关注中国。一名中国留学生问巴菲特从中国学到了什么,巴菲特开玩笑地说,他看好的比亚迪公司有一帮非常不同寻常的家伙。他还说,中国是一个令人震惊的经济,中国拥有巨大的发展潜力,如今这种潜力已经开始显现。他表示,将在今年9月造访中国,明年3月前往印度。“20年后中国人和印度人一定会过上比今天更好的生活。”他预言说。

“学我者生,似我者死”。巴菲特的价值投资基本原则始终不变,但他的投资方法始终在与时俱进不断变化,我们学的是巴菲特学正确投资原则,而不是死搬硬套,机械模仿。